商业
日本散户靠SK海力士狂赚100亿，现在跟着买还来得及吗？
新闻媒体通常会突出已经获利的投资者。同期亏损的投资者不会出现在报道中。这就是统计学上所说的“幸存者偏差”。把96.5%的资产全押在一只股票上后亏损的案例可能更多，但这些故事并不会成为话题。 集中投资的风险在数学上非常明确。把96.5%的资产投在一只股票上，意味着该股票如果腰斩，整体资产就会减少约48%。 从9.4亿韩元的评估额在几天内缩减到约5亿韩元，完全不是什么难事。存储芯片产业历史上一直是繁荣与衰退剧烈交替的周期型行业。 不要忘记，SK海力士曾在2022年下半年至2023年期间连续几个季度录得超过4万亿韩元的营业亏损。 A先生对自己的运作方式持谨慎态度。面对“下一个目标是不是30亿日元”的提问，他表示“没有特别的目标”，并说“今后会逐步转向分散投资，追求更稳定的运用方式”。由收获最大收益的人本人此时转向分散投资，这一事实意味深长。 从另一个角度解读A先生的谨慎，也可以理解为，他已经开始比起SK海力士的进一步上涨空间，更重视下行风险。那或许是一个信号：这场制造了720%收益的押注，正在走向终点。 A先生在何时投资SK海力士，韩国个人投资者几乎不可能以同样的比重去跟随。韩国投资者在同一时期大举转向美国大型科技股，因为纳斯达克的收益率看起来比韩国综合股指更具吸引力。 海外投资者押注韩国股票之所以成为话题，背后存在一种悖论。正当韩国人外逃并冷落本国代表性半导体企业时，一名日本投资者却补上了这个空缺，并带走了9倍收益。 在SK海力士股价突破197万韩元的13日，外国投资者在韩国综合股市净卖出3兆7573亿韩元，连续第5个交易日卖出。接过资金接力棒的是个人投资者的1兆8847亿韩元和机构的1兆6917亿韩元。 问题在于，如今是否还适合把90%以上的资产重新投入SK海力士。 A先生的平均买入价21万6000韩元与13日收盘价197万6000韩元之间的差距，并不是单纯数字。即便是同一只股票、同一家公司，只要进场价格不同，结果就会完全不同。对后来者而言，同一只股票仿佛变成了另一只股票。 A先生谈到AI半导体市场前景时表示：“大型科技企业的资本支出趋势很重要”，并认为“2027年仍有可能继续投资”。不过他也补充说，需要观察投资增长速度是否会放缓。也就是说，他并没有断言繁荣已经结束，但也不认为它会无止境延续。 证券界正陆续上调SK海力士的目标股价。然而，目标股价总是滞后于股价。股价上涨后目标价上调、股价下跌后目标价下调的模式，在整个半导体周期中反复出现。买入意见累积最多的时候，往往恰好靠近顶部，这一点韩国投资者在2017年和2021年已两次经历过。 日本A先生制造9倍收益的秘诀，不是“买了SK海力士”，而是“在2024年6月买入”。比起选股，时点更关键。 对韩国投资者来说，需要做的不是跟着买他买过的股票，而是回顾他为何在那个时点选择那只股票的思考过程。 当A先生转向分散投资的此刻，摆在韩国投资者面前的问题更加明确了。SK海力士197万韩元究竟是9倍涨幅的终点，还是另一个起点，没有人能给出答案。 但可以确定的是，把90%以上资产重新押在一只股票上，并在197万韩元时做出这一决定，与当年在21万韩元时作出同样决定，完全不是同一场游戏。
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英伟达CEO黄仁勋获2026年班弗利特奖……韩美AI联盟迎来新局面
韩国软件团体（Korea Society）13日（当地时间）宣布，已选定英伟达首席执行官黄仁勋为2026年班弗利特奖得主。颁奖典礼将于9月28日在纽约西普里亚尼南街举行。 英伟达CEO黄仁勋（出处=英伟达） 韩国团体方面表示，黄仁勋在人工智能（AI）及半导体产业的开创性领导力，以及推动与韩国创新企业合作扩大的贡献，成为今年获奖者的评选依据。 韩国团体总裁艾布拉罕·金在纽约曼哈顿举行的记者会上表示：“如今一切都与AI和尖端技术有关，AI正影响着从日常生活到企业、就业未来、人才培养乃至机器人等生活的方方面面。” 金会长补充说：“黄仁勋在美国几乎拿遍了与技术和AI相关的所有奖项，在台湾也获得认可，但在韩国方面从未得到过国家层面的肯定。考虑到议题、时机以及韩美关系的重要性，这次获奖正当其时。”据悉，黄仁勋也表达了出席颁奖典礼的意愿。 创设于1995年的班弗利特奖，是为了纪念在朝鲜战争期间担任美第8军司令的詹姆斯·范弗利特将军。历届获奖者包括吉米·卡特、乔治·H·W·布什等美国前总统，金大中前总统，李健熙三星前会长，郑梦九现代汽车集团名誉会长，崔泰源SK集团会长，防弹少年团等。 黄仁勋获奖的表面理由是与韩国企业合作，但其实质是对存储半导体的依赖。 据Counterpoint Research数据，SK海力士在2025年第三季度以HBM市场营收占比57%继续保持第一。 UBS还预测，在英伟达下一代“Rubin”平台所搭载的HBM4市场中，SK海力士的份额将达到70%。三星电子也在今年2月12日宣布，成为业界首家实现HBM4量产出货的企业。 看似稳固的同盟也出现了裂痕迹象。SK海力士于11日正式宣布采用英特尔的“嵌入式多芯片互连桥（EMIB）”技术，这是为降低对台积电封装依赖所做的战略选择。就在黄仁勋因与韩国企业合作而获奖之际，SK海力士却转向供应链多元化。 中国的追赶也是一个变量。长鑫存储（CXMT）计划通过IPO筹集约6万亿韩元，并将资金投入HBM产线扩充。中国政府规模达75万亿韩元的半导体国家基金第三期资金也将加入。UBS分析认为，到2026年，中国存储企业将占全球供应量近10%。 黄仁勋获奖既展示了韩国在全球AI生态系统中的地位，也暴露出这种地位仍停留在零部件供应层面的局限。 出路在韩国国内。SK集团会长崔泰源在GTC 2026上表示，正在考虑ADR上市，展现融入全球资本市场的意愿。 政府已编列2026年规模达4.2万亿韩元的“K半导体国家成长基金”，而龙仁半导体超级集群将在2047年前投入622万亿韩元。 业界认为，关键在于基础设施执行力。若电网扩充等政府层面的支持跟不上，622万亿韩元的蓝图也可能大打折扣。 距离黄仁勋的颁奖典礼还有约4个月。韩国产业界要从“AI伙伴”更进一步，迈向“AI设计者”，究竟会拿出怎样的答案？这正是班弗利特奖背后留下的课题。
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特朗普媒体集团押注比特币，最终酿成5980亿韩元亏损回旋镖
由特朗普总统家族持有的媒体集团最终陷入了大规模赤字的泥潭。公司激进买入的比特币大幅低于买入价，产生的未实现损失拖累了业绩。 据10日（当地时间）彭博社报道，特朗普媒体与技术集团（TMTG）在2026财年第一季度录得4亿590万美元（约5980亿韩元）的净亏损。由特朗普总统持有41%股份、位列大股东的这家公司，在一个季度内就背上了接近6000亿韩元的损失。 损失的源头很明确。公司作为资产持有的加密货币估值崩塌了。 在高点买入，却没能脱身 据加密货币分析网站CoinGecko称，TMTG真正开始大举囤积比特币是在去年7月。当时，比特币每枚平均在10万8519美元左右交易，接近历史高位。 此后价格开始震荡。TMTG在今年2月以约7万美元的水平出售了2000枚比特币。这是接受亏损的抛售。不过，公司仍被认为持有9500枚以上。 比特币价格目前已回升至8万美元上方。虽然算是部分恢复，但与平均买入价相比依然相去甚远。持有量越大，估值损失就越容易被放大。 一家媒体公司把资金投入并非主营业务的数字资产，结果就是季度业绩被彻底搅乱。 真相社交母公司的来路 TMTG是特朗普总统在2021年1月6日美国国会大厦骚乱后，其推特（现X）账号被封禁后成立的公司。其构想是打造一个不受自己言论控制的空间。它是真相社交（Truth Social）的母公司，同时也运营TMTG News等业务。 起步时颇为风光。真相社交成立之初的2022年初，股价一度飙升至97.54美元。市场被其与特朗普政治品牌结合的媒体平台概念所点燃。 之后走势却完全相反。截至8日收盘，股价为8.93美元，较高点下跌超过90%。 业绩疲软与管理层出走交织 公司内部也出现了动荡迹象。曾在2021年辞去美国众议员职务并出任TMTG首席执行官（CEO）的德文·努涅斯，已于上月22日离职。 CEO更替本身不能直接断定为经营危机信号。但赤字扩大、股价暴跌、核心管理层辞任叠加在一起，显然不是可以轻易忽视的情况。 媒体公司的本质在于内容和用户。对TMTG而言，真相社交这一社交平台以及新闻服务应当构成收入基础。然而，本季度财报被击穿的关键变量既不是内容，也不是用户，而是公司金库里堆积的比特币。 政治品牌企业的危险共生 一家与总统家族资产相关联的上市媒体公司，因数字资产价格波动而让季度业绩剧烈起伏，这种结构本身就会给市场带来压力。因为决定盈亏的是与媒体业务基本面无关的变量。 如果比特币重新回到买入价之上，估值损失就可能转为未实现收益。反之，损失还会进一步加深。无论哪种情况，都与主营业务竞争力关系不大。 预计，作为一家宣称是媒体公司的企业却实际上越来越像一家大型持币公司，TMTG未来如何调整资产运用方向，将成为下一季度业绩的分水岭。 大股东是现任总统，这一事实既可能支撑市场信心，也可能因政治变量而使其更加动荡，存在双重性。
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环境
去求运气却杀死了山……观岳山拉面汤事件照出的公民意识真面目【深度分析】
观岳山甘露泉生态公园一带水坑被拉面汤和垃圾破坏的样子。 一张被染成红色的水坑照片震动了网络。2日，有人在某网络社区上传了这张照片，画面并不是普通的山顶景象。 首尔观岳山莲珠台山顶附近，一个小水坑被拉面汤浸泡，变成了血红色。冰淇淋包装纸漂浮其中，卫生纸团混杂其间。发帖者简短写道：“这是鸟儿和猫，还有野生动物喝的水。” 这张照片的分量，已经不只是单纯的环境破坏事件。要回答“观岳山为何变成了有拉面汤流淌的山”，就必须逆着这股潮流往回追溯。起点，是4个月前的一档综艺节目。 一位算命师的一句话，制造了人潮。 今年1月，tvN综艺《You Quiz On The Block》中，一位算命师在介绍自己运势不顺时会做的“转运法”时，点名推荐了一座山：观岳山。他还附带解释说，这座山火气旺、汇聚正气，是风水意义上的好山。 节目播出后，网络立刻沸腾。短视频被重新剪辑成YouTube Shorts和Instagram Reels，“去观岳山接正气”的说法，仿佛成了某种标签般迅速扩散。 节目播出后，观岳山相关搜索量比平时暴涨数倍。周末莲珠台山顶石碑前排起了80米、100米长的打卡队伍。即便在工作日白天，等待时间也基本要1小时。 前来排队的多是20至30岁的年轻人，他们为求职、考试合格、创业兴旺而来。还有人把“不能笼统地许愿，要具体许愿才有效”的传言当真，甚至在社交媒体上分享自己连目标净利润金额都定好后才去祈愿的后续。 观岳山之所以成为“正气名胜”，背后是数字时代的群体心理。山本身并没有被重新发现。 被内容化的并不是如北汉山壮丽景色、雪岳山绝美风光那样的自然景观，而是观岳山的“气场”故事。 在社交媒体算法的推动下，被套在山上的象征意义比山本身更快扩散。它不需要去找算命师，也不需要付卦金，是一种轻量、参与门槛很低的仪式。连不穿登山服、只穿运动装的人也能加入，成了一种轻便的集体仪式。 同一时期，另一个变量也在起作用，那就是韩国登山人口的世代更替。登山长期被视为中老年人的爱好。疫情之后，独自登山、登山社群、登山Vlog逐渐扎根，趋势被逆转。 穿着轻便、背着背包的20至30岁人群，成为山的新主人。一位在莲珠台卖饮料15年的商贩表示，平日里从未见过这么多人。周末排队拍照一小时以上的景象，已经成了日常。 问题在于，人潮增长的速度比山更快。观岳山并非国立公园，而是由首尔市管理的城市自然公园。根据《自然公园法》，破坏设施或污染环境，最高可处300万韩元以下罚款或处罚金。不过，执法人员和管理系统的能力都很有限。 被喷漆涂写的观岳山玛当岩。 被破坏的案例并不止拉面汤这一件。上个月，第1登山路玛当岩上出现了涂鸦：“没有给你们的观岳山运气，略略。”引发争议。 莲珠台应真殿附近的岩缝里塞进了硬币，登山路各处也出现了有人堆起的石塔。这些都适合发到社交媒体上，但对山来说，它们是痕迹，也是伤痕。 根据国立公园公团的数据，韩国国立公园垃圾发生量在2019年至2024年8月这5年8个月期间达5180吨。非法倾倒检举数量在同一期间增加了27倍。 …
ESG/CSR
生活
首尔设计财团举办市民AI影像大赛，获奖作品将亮相东大门DDP外墙，总奖金2400万韩元
世界最大规模的不规则媒体立面，首次向市民创作敞开大门 最高奖1000万韩元，还附带在“Seoul Light DDP 2026”中播放作品的机会 评审标准不是技术熟练度，而是“艺术视角” 首尔设计AI视频大赛海报 首尔东大门设计广场（DDP）长达222米的外墙，迎来了有可能被市民作品填满的机会。过去一直是专业创作者和全球媒体艺术家舞台的世界最大规模不规则媒体立面，如今将首次接纳普通市民的AI创作作品。 首尔设计财团表示，将举办面向市民、以生成式AI技术重新诠释K-文化的视频征集活动“首尔设计AI视频大赛”。投稿截止时间为6月30日上午11点。 专业舞台的222米外墙，向市民开放 要理解本次大赛的意义，首先要看看DDP媒体立面的地位。DDP外墙长度达222米，是世界最大规模的不规则媒体立面。 它同时获得了世界三大设计奖iF、Red Dot和IDEA奖，并因“世界最大不规则建筑3D映射显示”项目被载入吉尼斯世界纪录。 去年“Seoul Light DDP 2025 冬季”活动期间，累计访客达192万人。12月31日的新年倒数活动中，8万7000余人挤满了8车道道路。 其运作方式也更为复杂。4万5133块铝制面板全部拥有不同的规格与曲率。要在曲面外墙上精准投射影像，需要动用26台投影机和50个扬声器，并经过对整栋建筑进行3D扫描后转换为平面数据，再重新映射上去。 过去是谁在填充这个舞台？有将韩国抽象美术大师金焕基的作品重新诠释为媒体艺术的《时之诗》，有全球IP企业卡通和LINE FRIENDS角色合作作品，也有德国媒体艺术家蒂莫·赫尔格特的《月循环》等。可以说，都是经过验证的艺术家、经过验证的IP占据了这里。 AI改变了“设计门槛” 首尔设计财团此次的决定，正是正面接纳生成式AI带来的变化。以往在媒体艺术领域，普通市民几乎无法进入，因为需要视频编辑、3D建模、动态图形等专业技术。 生成式AI打破了这一门槛。只需输入几行文字就能制作视频，让图像动起来，并将音乐与影像结合，这些对任何人都变得可行。 因此，财团的评审标准颇具意味。评判的不是技术完成度，而是“想象了什么，以及如何将其艺术化地表达出来”。也就是说，他们更关注市民独有的视角和独创性诠释，而非AI使用能力。 …
