商业
31日SK海力士股价反弹三大原因：崔泰源、ADR、外资
SK海力士股价在31日强劲反弹，终结了持续一个多月的下跌走势。市场认为，这主要是受到SK集团会长崔泰源的场内买入，以及来自纽约的半导体行情反弹叠加影响。 최태원 SK그룹 회장이 30일 SK하이닉스 보통주 3620주를 장내매수했다. (사진=SK하이닉스) 据韩国交易所消息，31日开盘后不久，SK海力士股价一度大涨约27%，原本在130万韩元区间的股价迅速升至160万韩元区间。盘中甚至一度逼近涨停，涨幅达到29.13%，报171万5000韩元。三星电子也上涨了20%以上，KOSPI在开盘初期反弹超过16%，重新站上6500点，并触发了买入侧向熔断机制。 ◆ 30日买入3620股，崔泰源通过公告确认 据金融监督院电子公告显示，崔会长于30日以场内交易方式买入SK海力士普通股3620股。31日补充公告确认，平均买入价为135万韩元，总规模约49亿韩元。这是崔会长首次以个人名义持有SK海力士股票。此前，他一直仅通过最大股东SK Square维持控制力。 30日盘中，证券业内一度流传大额买盘主的传闻，随后通过公告确认买家正是崔会长。外界认为，此次买入背后包含对股价相对于企业价值过度低估的判断，以及强化责任经营的意志。 崔会长曾在17日于大韩商工会议所济州论坛上表示：“内存一直都会有需求，时间拉长后会呈上升趋势。”“与其频繁买卖，不如一直持有，这对保全资产更有帮助。”当时股价还在180万韩元区间，但两周后已跌至130万韩元区间。 ◆ ADR暴涨17%，国内触发侧向熔断 在公告发布后于美国纳斯达克市场交易中，SK海力士ADR收盘暴涨17.52%，报149美元。微软因业绩强劲上涨15.51%，美光上涨18.36%，闪迪上涨25.99%，半导体股集体走强，费城半导体指数也上涨8.19%。 美国6月个人消费支出（PCE）价格指数环比下降0.1%，通胀数据改善支撑了投资情绪，MSCI韩国指数ETF也大涨11.79%，预示韩国股市走强。 31日韩国国内股市中，外国人在主板市场开盘初期即净买入超过5.7万亿韩元，主导了指数暴涨。也有分析指出，在此前急跌过程中累积的期权头寸反向作用，进一步放大了上涨幅度。未来资产证券常务徐相英表示：“最近是期权资金面加剧了下跌，而今天则反过来扩大了上涨。” 券商纷纷发出买入意见。其依据是，全球DRAM第三大厂美光的市值接近三星电子，并且比SK海力士还高出约20%，说明韩国存储芯片企业股价处于过度低估状态。 ◆ 49亿韩元的作用在于情绪，持续反弹取决于资金面 …
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存储器危机将持续至2028年……苹果、亚马逊也诉苦成本飙升
苹果和亚马逊在30日（当地时间）的业绩发布中，双双将存储半导体价格飙升列为拖累业绩的因素。作为供应商的企业并非如此，而是全球最大客户亲自公开确认了成本压力。 发布后，纽约股市盘后交易中，美光股价上涨约4%，闪迪上涨7%，西部数据上涨约5%。在纽约上市的SK海力士ADR也上涨超过6%。闪迪和美光今年以来分别上涨了430%和212%。证券界认为，客户披露的成本 부담被解读为提升供应商业绩预期的材料。 ◆ 库克称“DRAM供应商事实上只有3家”……韩国依赖度得到确认 苹果首席执行官蒂姆·库克在业绩发布会上表示，6月季度的存储采购成本较3月季度明显增加。 他预测说：“展望9月季度，存储成本将进一步明显上升。”库克还表示：“DRAM市场事实上由3家供应商主导”，并称“如果供应商增加，对供应链和价格都会有帮助。” 库克提到的3家供应商分别是三星电子、SK海力士和美光。其中两家是韩国企业。在DRAM寡头供给结构下，连全球最大信息技术企业都难以降低对韩国半导体依赖的事实，也因这番表态得到确认，外界如此评价。 亚马逊首席执行官安迪·贾西表示：“2026年的现金设备投资将达到约2200亿美元”，并称“存储成本上升把原先2000亿美元的预期推高了。” 增加的200亿美元折合韩元约28万亿韩元。亚马逊仅在第二季度就投入了约530亿美元用于设备投资。存储价格波动导致超大型企业修正年度投资计划的案例就此出现。 ◆ 建厂需3年半……三星预测“短缺将持续到2028年” 供给不足的背景首推AI数据中心投资扩大。生成式AI运行于大型数据中心，而数据中心服务器中需要大量存储器。 业内常把DRAM比作摆放作业资料的书桌，把NAND闪存比作存放资料的抽屉，把HBM（高带宽存储器）比作AI专用的高速书桌。 亚马逊、微软、谷歌等大型云端企业争相扩建数据中心，需求大幅超过供给，被视为当前局面的原因。 三星电子在30日的第二季度业绩发布电话会议中表示：“因今年供给不足而未能满足的需求将延至明年，因此2027年的短缺将比今年更严重，并延续到2028年。” 三星电子存储事业部副社长金载俊解释说：“从新工厂建设到晶圆生产，至少需要3年半以上，因此到2028年都难以大幅扩大供给。”这被解读为，依靠扩产来应对供给瓶颈的能力至少还将持续两年以上。 合同结构也出现变化。三星电子表示，整体产能中的60%至70%将通过长期供货合同锁定。与5家主要数据中心客户已经签订了最长5年的合同。市场正从过去价格涨跌带动订单波动，转向提前确保多年供货的结构。 SK海力士凭借已成为AI必需组件的HBM市场主导地位，持续改善业绩。29日的第二季度业绩发布中，公司介绍了在纽约股市ADR与韩国原始股之间往返转换的制度，表明将扩大全球投资者基础。苹果和亚马逊公开的成本压力，也被认为与韩国两家公司的业绩前景直接相关。 ◆ 供应者优势长期化，正向消费者涨价压力传导 存储器产业一直被归类为典型的景气循环行业。价格上涨就会带来扩产，供给大量涌入后价格又会急跌，如此反复。 但分析认为，此轮周期的性质不同。 原因在于需求并非一次性特殊因素，而是来自为期数年的AI基础设施投资；供给则又恰逢物理上难以迅速扩大的时期。 也存在谨慎看法。美国股市曾因担忧大型科技公司的AI投资接近高峰而出现半导体股回调。 …
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长鑫存储上市首日暴涨466%……市值712万亿韩元
中国存储器企业长鑫存储科技（CXMT）27日在上海科创板上市首日以较发行价上涨465.82%的49.0元收盘。按收盘价计算，其市值为3.28万亿元人民币（约712万亿韩元），超越原本位居第一的中国工商银行，成为中国大陆上市公司市值第一。 盘中股价一度较发行价上涨535%。当日成交额据悉超过30万亿韩元。其市值也已超过美国半导体企业英特尔。 ◆ 亚洲最大IPO……流通量仅6%也引发波动警告 CXMT在首次公开募股（IPO）中以每股8.66元发行新股，共募集579.2亿元人民币（约12.5万亿韩元）。若算上超额配售选择权，募资规模最多可达约14.4万亿韩元。今年以来，这一规模不仅是亚洲股市最大，也是中国半导体企业历史上最大规模的IPO。公司表示，募集资金将用于扩充生产线和提升DDR内存技术。 CXMT成立于2016年，位于中国安徽省，外界普遍认为其已在10年内成长为仅次于三星电子、SK海力士和美光的全球第四大D램厂商。 科创板是上海证券交易所运营的科技股专用市场，新上市股票在前5个交易日不设涨跌幅限制。这也是首日出现400%以上涨幅的制度背景。 认购热度在申购阶段就已得到验证。实际资金大幅超过原先设定的295亿元人民币募资目标，最终募集规模因此扩大。 也有观点对波动性保持警惕。路透社分析称，由于锁定期安排等因素，上市后实际可流通股票仅占总量约6%，股价可能出现大幅波动。市场认为，首日股价更多反映的是对中国半导体自主可控的期待，而非业绩本身。 ◆ 市占率一年内从3%升至8%……吸收通用D램供应缺口 据市场调研机构Counterpoint Research数据，今年一季度全球D램市场营收份额中，三星电子为38%，SK海力士为29%，美光为22%。CXMT以8%位居其后。与去年同期3%的份额相比，CXMT一年内实现了翻倍以上增长。 8%的份额也意味着其稳固了第四名位置。在原本由三强垄断的市场中，出现了第四家份额有望突破两位数的企业。 D램是用于计算机、智能手机和服务器临时存储数据的存储器，几乎所有电子设备都会用到这一部件。全球市场长期以来事实上由韩国和美国三家企业寡占。 份额扩张的速度也被解读为，原有三家公司格局正在出现变化迹象。 业内认为，CXMT的成长背景在于AI时代存储器市场的重组。三星电子、SK海力士和美光集中生产高带宽存储器（HBM）和DDR5等高附加值产品，通用D램供应减少，CXMT则吸收了这部分需求。 通用D램是规格标准化程度较高、价格往往左右采购决策的市场。通过降低生产成本、以规模优势切入市场的后发企业，相对更容易进入这一领域。 借助中国政府支持推进存储自立的核心企业身份，也被视为其成长动力。近期还有分析指出，受AI需求扩大带动，中国存储器厂商的议价能力正在提升。若后发企业持续扩大通用市场份额，现有厂商在通用产品上的盈利能力可能承压。 ◆ HBM3样品开发……良率与周期仍是变量 CXMT近期在扩大先进D램量产的同时，也开发出基于自家DDR5的第四代高带宽存储器（HBM3）样品，推动技术竞争力提升。虽然在性能和良率方面与三星电子、SK海力士和美光仍有差距，但中国企业已具备自主开发HBM的能力，这一点仍持续受到行业关注。 公司目前公开的HBM开发阶段仅停留在样品，即原型机水平。距离客户认证和大规模生产仍有后续流程。 HBM是将D램多层堆叠以提升数据处理速度的存储器，是AI服务器的核心部件。其技术门槛高于通用D램，过去一直是韩美三家事实上垄断的领域。 不过，有观点指出，样品开发与量产之间存在鸿沟。因为从原型制作到满足客户质量标准并实现大规模生产，中间要跨越良率这一关口。鉴于存储器是需要大规模资本投入来建设产能的设备型产业，此次筹集资金将成为决定追赶速度的变量。 …
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环境
气候变化每年将夺走43万人生命……90%来自贫困国家 [气候，所以怎么办⑥]
气候变暖每年将夺走43万人性命，其中大多数将是贫困国家的居民。 在18个国家，有6.76亿人被困在酷热之中，却无法开启制冷；化解之道，是电力市场改革与低耗能冷却并行。 开篇的话 关于气候的报道已经很多。纪录被打破的消息、冰层融化的警告、上升了多少度的数字。读者知道，地球正在变热。 真正难懂的是之后的部分。为什么有些大陆升温速度是两倍？为什么富裕城市会在热浪中崩溃？哪些对策真正保护了人们？答案总是在新闻之外。 世界卫生组织上月统计，欧洲热浪期间超额死亡人数超过1300人。该机构还表示，仅有应对措施就能将死亡人数减少80%。反过来说，准备不足就意味着损失加重。气候危机如今已不是温度问题，而是准备问题。 《气候，所以怎么办》从这里开始。它不会止步于提示危机，而是追查原因到最后，并寻找已经经过验证的解决方案。失败的对策也会记录下来。只有分清什么有效、什么无效，才有下一步。这是编者按。 图片=Solution News 数据库 根据主要内容： ▶ 美国芝加哥大学气候影响实验室27日（当地时间）发布的报告预测，受气候变化导致的气温变化影响，到2050年每年将有额外43万人死亡。受害将主要发生在贫穷国家，数量是富裕国家的10倍。 ▶ 决定生死的条件是制冷。报告在18个国家中找到了处于“制冷陷阱”的地区，即暴露在极端高温下，却很难指望增加用于制冷的电力消费。当地共有6.76亿人，预计每年将有37.7万人死亡。 ▶ 被困在这种陷阱中的地区主要集中在撒哈拉以南非洲北部，如尼日尔、马里、布基纳法索、乍得等，以及南亚的巴基斯坦、孟加拉国、尼泊尔、缅甸等地。 ▶ 同样是炎热，收入决定命运。尼日尔的人均电力使用增幅只有沙特阿拉伯的九分之一，因此预计到2050年，尼日尔每年将比沙特多死2.7万人。 ▶ 低收入国家的人均电力增幅，只相当于一盏LED灯泡亮4个月的用电量。中等收入国家的制冷用电增长速度则比低收入国家快7倍。 ▶ 解决方案分为两条：一是推动电力市场改革，提供廉价且稳定的电力；二是并行推进预警和被动式降温等更少依赖电力的适应措施。 在热浪威胁生命的时代，能开空调的国家与不能开空调的国家之间的差距，正固化为人员伤亡的差距。 由美国芝加哥大学研究团队领导的气候研究合作体“气候影响实验室”27日发布了一份适应路线图报告，分析气温上升对能源消费的影响。报告指出，受气候变化导致的气温变化影响，到2050年，相较于过去的气候，每年将多夺去约43万人的生命，而这份重担将比富国多出10倍地压在穷国身上。 …
ESG/CSR
生活
(17日)周末200毫米”雨弹”来袭…现在必须做好的暴雨防范守则
本周末，中部地区预告将遭遇“雨弹”袭击，消防当局正转入紧急应对体系。关键在于暴雨倾泻之前所剩的时间。有关部门的装备部署与市民的事前准备，将决定受灾规模，这一判断正在提出。 消防厅16日下午在综合指挥调度控制中心，由消防厅长职务代理崔龙哲主持召开强降雨应对状况检查会议，检查了全国消防应对态势。 根据气象预报，16日至17日，光州、全北、全南等全罗地区将迎来30至80毫米降雨，西海岸等部分地区将超过100毫米。18日，首都圈与江原道预计将有50至100毫米降雨，部分地区可能超过200毫米。大田、世宗、忠南部分地区也将超过200毫米，忠北最高也预计将有150毫米以上降雨。 ◆ 前置部署排水特种装备，提前争取黄金时间 17日起三天，中部地区预报将有多达200毫米以上的强降雨（图片=Solution News Magnific） 消防厅将于17日下午4时起启动状况对策班。该体系将实时掌握气象状况与地区受灾情况，必要时立即动员消防力量。首尔、仁川、京畿、江原等担忧受灾地区的消防本部也将从同一时间开始运营状况对策班。 将把由蔚山119化学救助中心运用的大容量泡沫放射系统，于17日下午6时前转移至忠北忠州的忠清·江原119特殊救助队。该装备原本是为应对大型油罐火灾而引入，也可用于迅速排出大规模积水地区的水。 忠州位于暴雨预报覆盖的首都圈、江原、忠清等地的交通要冲。灾害应对中，装备抵达现场所需时间与受灾规模直接相关。此举被解读为，与其在事故发生后从蔚山出发，不如让装备在受灾风险地区附近待命，以争取黄金时间。 崔龙哲职务代理表示：“短时间内集中大量降雨时，河流泛滥、道路和住宅积水、山体滑坡等引发人员伤亡的风险会增大。”他强调：“我们将把可用消防力量和装备预先部署到高风险地区，确保守护国民生命与安全毫无疏漏。” ◆ 人员伤亡首先发生在地下与临水区域 根据行政安全部国民行动要领，哪怕只是稍微积水的地下车道和道路也绝不能通行（图片=PxHere） 仅靠当局的应对并不能完全阻止灾害。回顾过去的强降雨伤亡事故，事故地点总是反复出现：地下车道、河边、山谷、半地下住宅等低洼积水区域。 根据行政安全部国民行动要领，哪怕是稍有积水的地下车道和道路也绝不能通过。因为表面看起来浅的积水，其水流与深度都难以判断。溪边、河岸、海岸线存在被急流卷走的危险，应避免靠近。登山者应立即远离山坡与山谷。去查看田埂或水闸也绝对不可。 地下空间是一场与时间的赛跑。半地下住宅或地下商铺地面只要开始积水，或下水道出现倒灌，就应立即撤离。若外部水深超过膝盖高度、约50厘米，由于水压作用，一个人已无法打开门。这时应先切断电源，再多人合力开门逃离。即便楼梯口涌入的水只到脚踝，儿童或老年人也难以攀爬，因此一旦进水，原则上就必须撤离。 也要照顾那些难以独自行动的邻里。行动要领提示，若附近有行动不便的老人或残障人士等疏散弱势群体，应向周围求助，结伴撤离。半地下居住户较多的社区，邻里之间相互确认的联络网，才是真正的安全装置。 车辆也有判断标准。应在积水淹没轮胎三分之二之前，把车移到安全地点。若难以移动，至少要在发动机未熄火前预先打开车窗或天窗， 확보逃生通道。地下停车场中，进入去挪车本身就等于拿生命冒险。 ◆ 下雨前30分钟，能减少损失的事前准备要领 专家们强调的解决办法，在于降雨开始前的准备。以下是现在就能做的事。 首先要查看住宅周边。如果排水沟和下水口被落叶或垃圾堵塞，雨水会瞬间倒灌。提前疏通本身就能大幅降低积水风险。预计会发生内涝的半地下住宅和建筑地下停车场入口，应安装挡水板与沙袋。停放在河边或低洼地区的车辆，应提前移至高处。 …
