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SK海力士创下全球半导体最高利润率,超越台积电

半导体企业如何在盈利能力上超越铸造厂巨头?SK海力士正在直接证明这一点。即将于23日公布的第一季度业绩预计将创下历史新高。营业利润率预计将进入70%以上的水平,一些证券公司预计如果单独计算DRAM部分,将接近80%。 作为比较对象的TSMC第一季度的营业利润率为58.1%。在利润指标上超越全球铸造厂第一的存储企业引起了行业的异议。根据金融信息公司FnGuide的统计,市场共识显示,SK海力士的销售额为50兆1046亿韩元,营业利润为34兆8753亿韩元。最近,营业利润的预期已升至大约40兆韩元。 SK海力士 (사진=솔루션뉴스) 推动业绩改善的核心因素是高带宽存储器(HBM)。SK海力士在下一代规格HBM3E市场上确立了主导地位,成为AI半导体供应链的核心。随着向AI服务器中引入的NVIDIA图形处理器(GPU)附带HBM的供应链稳定化,每个季度的业绩最高值都在不断突破。 SK海力士 HBM4 12层样品 (사진=SK하이닉스제공) 再加上DRAM价格上涨的因素。随着AI数据中心的投资扩大,服务器DRAM的需求迅速增加,客户积累库存的行动日趋频繁。需求增加而供应有限的结构推高了单价。 NAND部分也在恢复阶段。企业级固态硬盘(SSD)需求随着AI数据中心的扩展而增加,NAND的价格也保持上涨趋势。两种产品同时呈现良好的局面在最近一两年间是少见的现象。 SK海力士的情况并非个别现象。三星电子在第一季度创下57兆2000亿韩元的营业利润,出现了意外之喜。台积电和美光也公布了超过市场预期的数字。行业内外评价称半导体市场已经进入“超级周期”。 参观鸿海公司的展位的SK集团会长崔泰源(中) (사진=SK하이닉스) 结构性变化也引起了关注。在每年AI计算所需的存储容量和带宽需求数倍增长的情况下,即使扩大供应,也难以满足需求。这不仅是市场状况的简单恢复,而是需求基础本身发生了变化的分析。 如果70%的营业利润率成为现实,SK海力士在年度基础上有望进入全球半导体企业中盈利能力的上游。有观点甚至提到明年进入前三名的可能性。两年前还在亏损的企业转变为拥有世界最高利润率的公司,这一速度引起了惊讶的评价。 当然,也存在变数。如美国对中半导体出口的限制加强、AI投资速度的调整可能性、竞争对手HBM生产的扩大等成为下半年的变数。即使第一季度的成绩单被“历史最大”所确定,市场的视线已经指向了下一步。

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从世界40位下滑至41位 – 韩国落后台湾进入4万美元俱乐部

  台灣提前突破4萬美元,領先韓國,半導體主導的產業結構差異在擴大收入差距。 韓國與台灣的經濟指標正在描繪不同的軌跡。國際貨幣基金組織(IMF)公佈的數字雖然乾燥,但其內涵很沉重。去年人均國內生產總值(GDP)在22年後被台灣超越的韓國,預計每年差距將進一步拉大,到2031年將擴大至超過1萬美元。 IMF於14日(當地時間)發佈的《世界經濟展望》報告中,將今年韓國的人均GDP設定為3萬7412美元,比去年的3萬6227美元增長了3.3%。台灣則在同一期間從3萬9489美元增至4萬2103美元,率先超過4萬美元。 表面上看,這些數字似乎平凡無奇,但其背後的結構卻很異常。預計韓國到2028年才能達到4萬美元,而台灣在2029年已經進入5萬美元的行列。不僅突破的時間晚了兩年,而且追趕的勢頭轉為被超越。 差距每年都在擴大,逆轉越來越遙遠。 IMF公佈的年度數據清晰地顯示出台灣的獨走局勢。兩國人均GDP的差距從今年的4691美元開始,2027年擴大到5880美元,2028年6881美元,2029年7916美元,2030年9073美元,到2031年將達到韓國為4萬6019美元,台灣為5萬6100美元,差距達1萬81美元。 韓國與台灣人均GDP展望資料來源:IMF世界經濟展望 韓國與台灣人均GDP展望資料來源:IMF世界經濟展望 從世界排名也讀得出相同的趨勢。韓國從今年的第40位下降到2031年的第41位。同期台灣從第32位上升到第30位。兩國的差距到2031年將達到11位。 數字顯示的不是追趕,而是再逆轉可能性被關閉的局面。與去年的10月預測相比,今年韓國的人均GDP下調了約100美元。因為韓元貶值導致用美元計算的指標被削減。在匯率弱勢期,台灣正加速反向前進。 與日本的趨勢相比,韓國的位置也岌岌可危。IMF預計日本今年的人均GDP為3萬5703美元,比去年略有下降。日本直到2029年才會超過4萬美元,此後也會與韓國保持相似水平。韓、日兩國互相追逐,而台灣已經遠離,進入不同的領域。 台灣的快速增長背後有台積電(TSMC)和半導體產業結構的支持。 台灣的快速增長並非偶然。製造業基礎與韓國不同。去年台灣GDP中製造業占35.2%。比韓國的28.8%高出6.4個百分點。在製造業中,半導體和電子部門的附加價值比重達57.5%。是韓國(23%)的2.5倍。 這是顯示一個國家的增長引擎集中在哪裏的結構數據。台灣經濟雖然被指過於依賴台積電這一家公司,但在人工智能(AI)時代,這種集中反而成為強項。 台積電同時推進2納米工藝擴展和高級封裝投資,已在全球代工市場中鞏固了地位。從英偉達到台積電的AI芯片供應鏈帶動整個台灣經濟的提高。台灣政府也以優先分配電力和工業用水的方式支持台積電。 韓國雖然擁有半導體行業,但依賴結構不同,主要集中在記憶體,出口產業的分散度也較高。這是優勢也是劣勢。在AI熱潮主要集中於特定技術階段的情況下,這成為限制增長幅度的因素。兩國都是半導體國家,但正在開放的市場誰能佔據更多。 韓國需要解決的課題 IMF提供的5年預測並非既定的未來。這是當前趨勢持續時描繪的圖像。如果半導體繁榮持續下去,AI投資熱情不減,匯率趨勢發生變化,數據都可能改變。 韓國需要解決的問題非常明確。關鍵在於能否加厚高附加值製造業。像AI半導體,代工,高級材料/零部件/設備等全球供應鏈中不可替代的領域。生物,二次電池,防衛產業等新興增長支柱的快速市場佔位也同時掛勾。 當2003年韓國超越台灣時,沒有人能夠斷言這個差距將保持22年。目前的逆轉也是數據,隨時可能重新翻轉。在改變的產業格局中,韓國是否能夠在半導體之外創造出新的增長支柱將決定未來10年的形象。 台灣的影響作為警示 不過,僅僅依靠台灣的人均GDP數據來肯定其整體社會的富裕是不謹慎的。半導體一個行業集中的增長成果沒有均勻擴散至整個產業和家庭,這點台灣國內一直存在批評意見。 根據韓國銀行1月份公開的“1月份經濟狀況評價”報告,這一點被明確指出。韓銀分析稱,偏向半導體產業的增長和低勞動收入分配等結構性問題可能加劇台灣經濟的兩極分化。自2024年以來,台灣的半導體及科技產品出口增加了2倍以上,但非科技產品出口在同一期間陷入停滯。 彭博社在2月份詳細報導了台灣的兩極分化現象。台積電非管理職員的平均年薪約為11萬美元,約為台灣平均水平的4倍,但其中70%流向儲蓄和投資,沒有轉化為消費。 …

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就业增长虽持续 但青年与专业人才逆势下滑

去年三月,韩国就业人数达到2870万5000人,比去年同期增加了20万6000人。 虽然就业指标连续两个月保持在20万人的增幅,看似稳步增长,但细看数据,反映出不同的趋势。在医疗保健和社会福利领域支撑就业的同时,年轻人和专业市场则朝着相反的方向发展。 根据国家数据署15日发布的《2026年3月就业动向》,上个月的整体就业人数为2870万5000人,比去年同月增加了20万6000人(0.7%)。就业人数增长已持续15个月。就业率为62.7%,上升了0.2个百分点,这是自1982年开始编制月度统计以来,3月份的最高数值。 2026년 3월 고용동향 (출처=국가데이터처) 就业增长主要由保健和社会福利服务业带动,较去年同月增加了29万4000人(9.4%),几乎单独拉动了整个就业人数的增长。交通和仓储业(7万5000人,4.5%)以及艺术、体育和休闲相关服务业(4万4000人,8.4%)也对增长做出了贡献。 这种结构值得注意。保健与福利领域的就业扩张是老龄化导致需求增加和政府支出扩大共同作用的结果,与私人市场的自生性恢复有所不同。表面上看,数字虽稳健,但从就业质量和可持续性的角度来看,不能简单地解读为积极。 2026년 3월 고용동향 (출처=국가데이터처) 相反,专业科学和技术服务业失去了6万1000人(-4.2%)。公共行政、国防和社会保障行政(-7万7000人,-5.6%)以及农林渔业(-5万8000人,-4.4%)也大幅减少。 专业科学职减少不仅仅是经济波动所致。这是人工智能(AI)加速引入,导致某些专业领域需求本身被重组的信号。如果高附加值职位的就业人数继续减少,整体就业率提高将可能掩盖结构性脆弱性。 青年就业,数据未能呈现的事实: 青年群体(15〜29岁)的就业率为43.6%,比去年同月下降了0.9个百分点。这与15〜64岁全体就业率上升0.4个百分点的情况正好相反。青年失业率为7.6%,是整体失业率3.0%的两倍。 不在失业统计中的数字也引人注目。没有特殊原因而休息的‘闲居’人口为254万8000人,比去年同月增加了3万1000人(1.2%)。放弃求职的求职放弃者人数略有减少至35万4000人,但绝对规模仍很大。这意味着有大量人口虽未被正式列为失业者,但仍徘徊在劳动力市场之外。 整体就业人数已经连续15个月增加,并且就业率达到了历史最高水平,但青年对劳动市场的感受却与这数字有很大不同。这就是为什么需要同时关注就业增加在哪一代、哪个行业中积累的原因。

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社会

环境

地球警示 (1):生存1.5度—南北极冰川加速融化,灾难临界点迫近

Global Team

美国航空航天局的卫星数据显示,2030年北极冰消失的危机和海平面上升的恐慌。 [序言] 地球的警告,1.5度的生存法则 地球变暖的时代已经结束。联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯(Antonio Guterres)宣布了地球热带化的到来。这不再是北极熊的遥远未来故事,而是今天就来临在我们家门口的生存问题。酷热正扼住贫穷老人的喉咙,突如其来的暴雨吞噬了地下室。 环境保护不再是道德选择,而是关乎经济、安全和人类存亡的必要条件。我们正处于临界点的边缘,如果现在不停止,将迎来无法恢复的灾难。此次计划将在十个部分中详细剖析危机的真实本质,从冰川崩溃到餐桌上的碳。不是模糊的恐惧,而是冷静的分析来寻找1.5摄氏度止损线的生存法则。 被称为地球末日冰川的斯韦茨冰川的融化速度比过去30年快了两倍以上。 南极和北极的冰川崩溃速度比以往的预测模型更快,地球气候系统进入了无法控制的临界点。 美国航空航天局(NASA)的研究团队发现了西南极冰盖崩溃的迹象。被称为地球末日冰川的斯韦茨(Thwaites)冰川的融化速度在过去30年中增加了两倍以上。斯韦茨冰川的面积是朝鲜半岛面积的80%。 冰川受到变暖洋流的侵袭,从底部开始融化。冰川与岩床的接触线迅速后退。支撑冰川的支撑物消失,使得连锁崩溃的可能性增加。 如果斯韦茨冰川全部融化,地球的海平面将立即上升65厘米。 每年有数十亿吨的冰流入海洋。如果斯韦茨冰川全部融化,地球的海平面将立即上升65厘米。如果连带周围的冰川一起崩溃,海平面上升幅度可达3米。科罗拉多大学教授特德·斯堪博斯(Ted Scambos)警告说,一旦冰川开始崩溃,将无法停止。有分析认为,我们已经超过了无法逆转的临界点。 北极的情况更为严重。北极变暖的速度比地球平均快4倍。这被称为北极放大效应(Arctic Amplification)。白色的冰反射太阳热量,降低地球温度。冰融化后显露的蓝黑色海水则直接吸收太阳热量。反照率(Albedo)效应消失。水温上升,冰川融化加速,形成恶性循环。 格陵兰(Greenland)的冰川也处于紧急状态。即使有新雪覆盖,冰量也不再增加,正在增加的是僵尸冰(Zombie Ice)。丹麦气象研究所报告称,格陵兰一天内融化的冰量达到85亿吨,相当于覆盖整个美国佛罗里达州5厘米的水量。伦敦大学学院(UCL)教授朱利安·斯特罗夫(Julienne Stroeve)预测,到2030年代的夏天,北极将不再有冰可见。 “没有立足之地”…直面气候危机的北极熊的拼搏 生态系统中的顶级捕食者首先崩溃。北极熊因捕猎海冰减少而忍饥挨饿。寻找食物时不得不游数百公里,筋疲力尽后溺亡。世界自然基金会(WWF)警告称,北极熊可能在2100年之前灭绝。甚至报告出现了母熊吞食幼熊的同类相食现象,这是因为用于捕猎海豹的冰面消失所致。 海平面上升威胁着海岸城市的生存。世界气象组织(WMO)宣布海平面每年上升4.5毫米,比十年前快了两倍。图瓦卢和马尔代夫等岛国正处于从地图上消失的危险中。印度尼西亚决定将首都从下沉的雅加达迁移。 经济损失也相当巨大。沿海低洼地区的洪水破坏了农田。海水渗入地下水,污染了饮用水。纽约、上海和釜山等港口城市也难以逃脱洪灾的影响。台风和飓风的威力增强,海啸灾害变得更加频繁。气候难民的出现已成为现实。 联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯(Antonio Guterres)称地球正在沸腾。他警告说,一旦冰川崩溃超过临界点,人类的任何技术都无法逆转。巴黎协定(Paris Agreement)设定的地球温度上升限度1.5摄氏度的防线将被打破。政府间气候变化专门委员会(IPCC)强烈建议现在就减少碳排放。减少碳排放不是选择,而是生存的必备条件。只有立即行动才能防止灾难。

ESG/CSR

生活

《韩剧让日本小城”不虚此行”—— 镰仓再次因热门剧目而受游客困扰》

Global Team

由于被确认是Netflix电视剧《这爱情可以翻译吗?》的拍摄地,住宅区的十字路口游客激增。 朝日新闻称,“在与过度旅游作斗争的过程中,又接受了一个过于密集的名胜。” 尽管采取了扩大多语言指南等对策,但应对涌入的游客仍显不足。 日本的一个小城市镰仓被韩国电视剧的拍摄地之一,因此游客负担增加。 韩国的一部电视剧再次震动了日本的小城市。 上个月31日,朝日新闻报道说,随着镰仓被确认是韩国电视剧的拍摄地之一,游客负担加重。报道称,“镰仓已经在与过度旅游(过于旅行)作斗争,但这次由于韩国电视剧而再次承担了过于密集旅游景点的问题。” 问题的电视剧是今年1月通过Netflix向全球公开的《这爱情可以翻译吗?》。该作品描绘了多语言翻译员和全球顶级明星的爱情故事,背景遍及世界各地,包括日本、意大利、加拿大等。镰仓的极乐寺站(고쿠라쿠역)和五利神社(고료신사)周边被用于主要拍摄地。 Netflix电视剧《这爱情可以翻译吗?》海报 在电视剧公开后,不仅是韩国,来自印度尼西亚、缅甸等国家的女性游客也络绎不绝。 拍摄地中包括紧邻一般住宅区的铁道口。在安静的居民区,海外游客不断涌入,居民的不满正在加剧。 对于镰仓来说,这并不陌生。 动画《灌篮高手》的开场中出现的镰仓高校前站前的铁道已经成为世界各地游客造访的名胜。道路占据、随地大小便、垃圾和噪音、未经许可的拍摄等过度旅游问题层出不穷。 英国《金融时报》(FT)去年9月曾报道说,”观光公害”这种比过度旅游更负面的表达正在日本社交媒体上蔓延。 自2017年起当地政府就开始采取措施。在2023年左右,扩大了住宅区附近的拍摄禁止标志,并增加了保安力量。对于《这爱情可以翻译吗?》的拍摄地,也参考了灌篮高手名胜的先例,扩大了多语言指南标志。然而,由于游客需求的激增,现有措施显然不足,呼吁制定更系统的对策的呼声不断。