台灣提前突破4萬美元，領先韓國，半導體主導的產業結構差異在擴大收入差距。 韓國與台灣的經濟指標正在描繪不同的軌跡。國際貨幣基金組織（IMF）公佈的數字雖然乾燥，但其內涵很沉重。去年人均國內生產總值（GDP）在22年後被台灣超越的韓國，預計每年差距將進一步拉大，到2031年將擴大至超過1萬美元。 IMF於14日（當地時間）發佈的《世界經濟展望》報告中，將今年韓國的人均GDP設定為3萬7412美元，比去年的3萬6227美元增長了3.3%。台灣則在同一期間從3萬9489美元增至4萬2103美元，率先超過4萬美元。 表面上看，這些數字似乎平凡無奇，但其背後的結構卻很異常。預計韓國到2028年才能達到4萬美元，而台灣在2029年已經進入5萬美元的行列。不僅突破的時間晚了兩年，而且追趕的勢頭轉為被超越。 差距每年都在擴大，逆轉越來越遙遠。 IMF公佈的年度數據清晰地顯示出台灣的獨走局勢。兩國人均GDP的差距從今年的4691美元開始，2027年擴大到5880美元，2028年6881美元，2029年7916美元，2030年9073美元，到2031年將達到韓國為4萬6019美元，台灣為5萬6100美元，差距達1萬81美元。 韓國與台灣人均GDP展望資料來源：IMF世界經濟展望 韓國與台灣人均GDP展望資料來源：IMF世界經濟展望 從世界排名也讀得出相同的趨勢。韓國從今年的第40位下降到2031年的第41位。同期台灣從第32位上升到第30位。兩國的差距到2031年將達到11位。 數字顯示的不是追趕，而是再逆轉可能性被關閉的局面。與去年的10月預測相比，今年韓國的人均GDP下調了約100美元。因為韓元貶值導致用美元計算的指標被削減。在匯率弱勢期，台灣正加速反向前進。 與日本的趨勢相比，韓國的位置也岌岌可危。IMF預計日本今年的人均GDP為3萬5703美元，比去年略有下降。日本直到2029年才會超過4萬美元，此後也會與韓國保持相似水平。韓、日兩國互相追逐，而台灣已經遠離，進入不同的領域。 台灣的快速增長背後有台積電(TSMC)和半導體產業結構的支持。 台灣的快速增長並非偶然。製造業基礎與韓國不同。去年台灣GDP中製造業占35.2%。比韓國的28.8%高出6.4個百分點。在製造業中，半導體和電子部門的附加價值比重達57.5%。是韓國（23%）的2.5倍。 這是顯示一個國家的增長引擎集中在哪裏的結構數據。台灣經濟雖然被指過於依賴台積電這一家公司，但在人工智能（AI）時代，這種集中反而成為強項。 台積電同時推進2納米工藝擴展和高級封裝投資，已在全球代工市場中鞏固了地位。從英偉達到台積電的AI芯片供應鏈帶動整個台灣經濟的提高。台灣政府也以優先分配電力和工業用水的方式支持台積電。 韓國雖然擁有半導體行業，但依賴結構不同，主要集中在記憶體，出口產業的分散度也較高。這是優勢也是劣勢。在AI熱潮主要集中於特定技術階段的情況下，這成為限制增長幅度的因素。兩國都是半導體國家，但正在開放的市場誰能佔據更多。 韓國需要解決的課題 IMF提供的5年預測並非既定的未來。這是當前趨勢持續時描繪的圖像。如果半導體繁榮持續下去，AI投資熱情不減，匯率趨勢發生變化，數據都可能改變。 韓國需要解決的問題非常明確。關鍵在於能否加厚高附加值製造業。像AI半導體，代工，高級材料/零部件/設備等全球供應鏈中不可替代的領域。生物，二次電池，防衛產業等新興增長支柱的快速市場佔位也同時掛勾。 當2003年韓國超越台灣時，沒有人能夠斷言這個差距將保持22年。目前的逆轉也是數據，隨時可能重新翻轉。在改變的產業格局中，韓國是否能夠在半導體之外創造出新的增長支柱將決定未來10年的形象。 台灣的影響作為警示 不過，僅僅依靠台灣的人均GDP數據來肯定其整體社會的富裕是不謹慎的。半導體一個行業集中的增長成果沒有均勻擴散至整個產業和家庭，這點台灣國內一直存在批評意見。 根據韓國銀行1月份公開的“1月份經濟狀況評價”報告，這一點被明確指出。韓銀分析稱，偏向半導體產業的增長和低勞動收入分配等結構性問題可能加劇台灣經濟的兩極分化。自2024年以來，台灣的半導體及科技產品出口增加了2倍以上，但非科技產品出口在同一期間陷入停滯。 彭博社在2月份詳細報導了台灣的兩極分化現象。台積電非管理職員的平均年薪約為11萬美元，約為台灣平均水平的4倍，但其中70%流向儲蓄和投資，沒有轉化為消費。 ...

去年三月，韩国就业人数达到2870万5000人，比去年同期增加了20万6000人。 虽然就业指标连续两个月保持在20万人的增幅，看似稳步增长，但细看数据，反映出不同的趋势。在医疗保健和社会福利领域支撑就业的同时，年轻人和专业市场则朝着相反的方向发展。 根据国家数据署15日发布的《2026年3月就业动向》，上个月的整体就业人数为2870万5000人，比去年同月增加了20万6000人（0.7%）。就业人数增长已持续15个月。就业率为62.7%，上升了0.2个百分点，这是自1982年开始编制月度统计以来，3月份的最高数值。 2026년 3월 고용동향 (출처=국가데이터처) 就业增长主要由保健和社会福利服务业带动，较去年同月增加了29万4000人（9.4%），几乎单独拉动了整个就业人数的增长。交通和仓储业（7万5000人，4.5%）以及艺术、体育和休闲相关服务业（4万4000人，8.4%）也对增长做出了贡献。 这种结构值得注意。保健与福利领域的就业扩张是老龄化导致需求增加和政府支出扩大共同作用的结果，与私人市场的自生性恢复有所不同。表面上看，数字虽稳健，但从就业质量和可持续性的角度来看，不能简单地解读为积极。 2026년 3월 고용동향 (출처=국가데이터처) 相反，专业科学和技术服务业失去了6万1000人（-4.2%）。公共行政、国防和社会保障行政（-7万7000人，-5.6%）以及农林渔业（-5万8000人，-4.4%）也大幅减少。 专业科学职减少不仅仅是经济波动所致。这是人工智能（AI）加速引入，导致某些专业领域需求本身被重组的信号。如果高附加值职位的就业人数继续减少，整体就业率提高将可能掩盖结构性脆弱性。 青年就业，数据未能呈现的事实： 青年群体（15〜29岁）的就业率为43.6%，比去年同月下降了0.9个百分点。这与15〜64岁全体就业率上升0.4个百分点的情况正好相反。青年失业率为7.6%，是整体失业率3.0%的两倍。 不在失业统计中的数字也引人注目。没有特殊原因而休息的‘闲居’人口为254万8000人，比去年同月增加了3万1000人（1.2%）。放弃求职的求职放弃者人数略有减少至35万4000人，但绝对规模仍很大。这意味着有大量人口虽未被正式列为失业者，但仍徘徊在劳动力市场之外。 整体就业人数已经连续15个月增加，并且就业率达到了历史最高水平，但青年对劳动市场的感受却与这数字有很大不同。这就是为什么需要同时关注就业增加在哪一代、哪个行业中积累的原因。

世界原油的五分之一通过一条狭窄的海峡，这条海峡动摇了亚洲外汇市场。美伊和平谈判破裂后，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，导致以能源进口为依赖的新兴国家受到直接打击，美元兑汇率接连崩溃。 美伊和平谈判破裂后，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，导致以能源进口为依赖的新兴国家受到直接打击。 协商破裂、封锁宣言、市场冲击的连锁反应。 在巴基斯坦伊斯兰堡，持续了21小时以上的美伊协商于12日（当地时间）无协议结束。伊朗要求维持霍尔木兹海峡的控制权、保障核浓缩权利、解除被冻结资产，美国方面则坚持所有铀浓缩活动中断和海峡的完全开放作为“红线”。 美国副总统JD Vanes离席时表示，“我们提出了最好的也是最后的建议。” 伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇反驳道：“我们差一点就达成协议，但遇到了对方的过度要求和封锁威胁。” 当协商破裂的消息传来，唐纳德·特朗普美国总统立即宣布海军封锁。美国中央司令部于韩国时间13日晚上11点开始对往来伊朗港口的所有船只实施封锁措施。 油价立即反应。布伦特原油价格再度突破每桶100美元。美国能源部长克里斯·赖特表示，“在封锁的海峡重新开放货船通行之前，能源价格将保持高位，甚至可能进一步上涨。” 亚洲货币连锁波动。印尼盾兑美元下跌至17135盾，创历史新低。菲律宾比索重回60比索关口，泰铢兑美元走弱至32.41泰铢。新加坡元兑美元也小幅回退至1.2759新加坡元。 能源进口国受到集中的冲击。 三菱UFJ金融集团（MUFG）的分析师迈克尔·万在当天的报告中指出：“霍尔木兹海峡的通行实际恢复的可能性极低。印度卢比、菲律宾比索、泰铢等能源进口国的货币短期内将难以避免下行压力。” 结构性脆弱性通过数据显现出来。通过霍尔木兹海峡的原油和LNG中有高达84%前往亚洲市场。自海峡于2月底封锁以来，整个地区暴露在供应冲击之下。随着全球能源供应不稳定性加剧，原油市场的紧张感正在加剧。 全球能源供应不安加剧导致原油市场的紧张感上升。 菲律宾因为石油100%依赖进口，受到的冲击最大。印尼政府编制的今年能源补贴预算原本是以每桶70美元为前提的计划。随着油价超过100美元，预算计划的基础已被颠覆。 货币贬值推高进口价格，价格上涨又反过来削弱购买力。美元的强势加速了这一恶性循环。只要原油以美元计价，国家货币贬值则导致能源进口成本更加昂贵。能源消耗大的制造业和物流业成本也随之上涨。 新加坡，亚洲首个采取紧缩政策应对能源冲击的国家。 新加坡金融管理局（MAS）14日通过货币政策声明宣布，决定小幅提高新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的升值斜率。政策区间的宽度和中心位置维持不变。MAS是在亚洲地区首先以货币紧缩应对此次能源冲击的央行。 MAS在声明中表示：“进口能源成本已经上升，预计在未来几个季度内，更多进口商品和服务价格也将上涨。” 同时将MAS核心通胀预期从1~2%上调至1.5~2.5%。 在彭博社此次政策决定前对18位经济学家的调查中，15人预计紧缩政策出台，市场已有一定程度预期。 OCBC分析师曾表示：“考虑到油价上涨和广泛的商品波动性，提高政策斜率以进行早期收紧是必要的。” MAS选择将汇率作为货币政策工具，能够通过快速升值新加坡元部分吸收进口价格上涨。 控制物价将影响经济活动。 其他国家的中央银行面临更复杂的局面。印尼央行（BI）若为了捍卫盾而加息，将抑制国内消费；若按兵不动，进口价格通胀可能会失控。 ...

伊朗的石油出口被掌控在海湾的扼住喉咙，这次在红海入口处响起了第二次警告。 [ 这篇文章的核心要点 ] ▶ 伊朗议会议长卡立巴夫在社交媒体上暗示封锁曼德海峡 ▶ 超过全球海上原油运输量的10%通过此战略要地 ▶ 如果霍尔木兹+曼德海峡“双重瓶颈”变成现实，预计韩国GDP最多将受到-6%的冲击 ▶ 胡塞武装也警告如果海湾国家参战将进行封锁，担心伊朗代理力量的扩大战争 霍尔木兹海峡和曼德海峡涉及中东海上运输路线。若封锁可能会对包括韩国在内的能源进口国家造成供应冲击。 ■ 一个问题带来的重量 伊朗议会议长穆罕默德·巴盖尔·卡立巴夫在3日（当地时间）在X（前推特）上发布了一段短文。“在全球石油、液化天然气、小麦、大米和化肥的运输量中，通过曼德海峡的比例是多少？货运量最多的国家和公司是哪家？” 这既不是宣言，也不是威胁声明。但伊朗半官方通讯社Tasnim将这番言论解读为“暗示可能会出现类似霍尔木兹海峡的潜在通行干扰”。仅仅一句话就足以动摇全球航运和能源市场。 卡立巴夫议长曾是特朗普总统直接指定的美伊对话渠道。正因为如此，他针对红海南部入口提出问题，事实本身就被看作是外交信号。 ■ 若“悲伤之门”关闭 曼德海峡，阿拉伯语中意思是“悲伤之门”。它夹在也门和吉布提之间，是一条宽26公里的狭窄海峡，是红海南部的入口，也是通往苏伊士运河的门户。从波斯湾出发的油轮需要穿过霍尔木兹，然后翻越这条海峡，经过红海才能抵达欧洲。 全球海上原油运输量的约20%通过这个狭窄的霍尔木兹海峡。 超过全球海上原油运输量的10%经过此海峡。在霍尔木兹海峡由于伊朗革命卫队（IRGC）实际封锁而导致20%的石油运输量受限的情况下，如果曼德海峡也被封锁，从中东到欧洲的两个主要海上航线就会同时受到影响。 沙特阿拉伯为应对霍尔木兹封锁，每天通过陆上输油管道将大约700万桶原油送入靠近红海的延布港。 即使这个绕道受到威胁也会没有任何替代方案。如果双重瓶颈情境成为现实，预计全球约30%的集装箱运输量将被切断，波斯湾输往欧洲的石油供应几乎完全中断。 ...

三星电子本季度实现营业利润57兆2000亿韩元，换算为每日平均收益约6400亿韩元。销售额为133兆韩元，同比增加68%，营业利润暴增755%。销售额和营业利润均创下季度历史新高。 证券业的预期为销售额120兆韩元，营业利润50兆韩元。实际业绩远超预期。这被称为“业绩惊喜”。不仅仅是规模的增长。 营业利润率达到了43%。这一数字是前一季度（21.4%）的两倍，远超2018年第三季度最高纪录（26.8%）。并不是因为卖得多赚得多，而是盈利方式发生了改变，这就是为何出现这种分析。 本次业绩的核心在于负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门。虽然尚未公开各部门的详细数据，但证券行业推测，整个营业利润中超过90%来自于内存部门。 原因是价格。据市场调查公司TrendForce称，第一季度DRAM合同价格较上季度上涨93-98%，NAND Flash价格上涨85-90%。人工智能（AI）服务器需求推动了内存价格的全面上涨。 高带宽内存（HBM）的作用更加直接。三星电子首次向英伟达量产出货了第六代HBM4，并被选为AMD的HBM4优先供应商。HBM4采用最先进的1c制程，数据处理速度高达13Gbps，带宽最大可达3.3TB/s。从性能上来说，目前处于业内顶尖水平。 三星电子本季度营业利润57兆记录 成品业务部门也做出了贡献。移动体验（MX）事业部由于本季度Galaxy S25系列销售火爆，预计实现了约4兆韩元的营业利润。三星显示器预计实现1兆韩元的利润，负责车辆业务的Harman估计实现了2000亿至3000亿韩元的利润。 业界目光已经转向未来。第一季度的业绩被普遍认为不是巅峰，而是起点。KB证券的研究员金东元表示：“第一季度内存价格超出预期，涨势将在第二季度延续，并且随着下半年而愈发强劲，营业利润将以第一季度为起点进入正式加速区间。” 然而，决定利润增长速度的因素是表现不佳的业务部门是否能够复苏。负责电视和家电的影像显示和生活家电事业部在前一季度录得6000亿韩元的亏损，本季度可能也只会亏损或者实现小规模盈利。 涵盖代工和系统LSI的系统半导体业务部门的亏损缩小同样仍是一项待完成的任务。 内存和HBM带来的利润级别明显不同。要保持并扩大这一水平，关键在于尚未充分发挥作用的业务部门能在何时、以多快的速度恢复。

历史性的深空飞行中，意外的场景点燃了全球社交媒体。在阿尔忒弥斯二号的宇航员结束月球近飞行准备返回时，NASA的直播画面中拍到了一个在太空漂浮的Nutella罐子。这是自阿波罗时代以来第一次载人深空任务的历史性场景，而榛子巧克力酱在失重中悠然出现。 问题场景发生在本月7日（当地时间）期间，阿尔忒弥斯二号的四名宇航员完成远距离月球飞行，进入返回地球的轨道时。一个Nutella罐子慢慢滑入了摄像头画面。在大约四分钟后，宇航员们超越了1970年阿波罗13号从地球远距离40万400公里的记录。 在历史性里程碑建立之前，那一刻有Nutella在场。偶然与完美时机碰撞。“这是太空历史上最伟大的产品植入”，这样的评论纷涌而至，迅速扩散成模因和合成图片，甚至出现了以月球为背景的Nutella广告恶搞。 无重力状态的宇宙飞船内部，Nutella罐漂浮在空中，穿过宇航员。 NASA对此作出回应，NASA发言人Bethany Stevens正式表态：“NASA不与品牌合作布局宇航员餐单或选择食物，此次事件与产品赞助无关。” 据NASA解释，该Nutella罐子如同其他菜单项目一样属于事先批准的食品列表。任务期间，宇航员们经历了食用如奶酪通心粉、牛胸肉、炒蛋等熟悉的食品。宇宙食物袋中夹带一个Nutella罐子并非罕见。然而，在失重环境中，未固定的物体自由漂浮，Nutella在镜头前的出现正是这一物理现象的结果。安全未受影响，任务进度未受阻。 在月球观测任务期间，NASA的Reid Wiseman、Victor Glover、Christina Koch和Jeremy Hansen在猎户座飞船中自拍。 然而，Nutella的表现却有所不同。当NASA极力否认时，Nutella营销团队采取了相反的方向。通过官方渠道，他们以轻松的方式利用这一局面，向全球宇航生放送中巧妙地展示了品牌。 NASA在肯尼迪航天中心通过社交平台表示：“阿尔忒弥斯宇航员拍摄了月球的美丽照片，同时享用甜美的小吃。”官方声明与轻松幽默之间，形成了一场有趣的真空对话。 无重力状态的宇宙飞船内部，Nutella罐漂浮在空中，穿过宇航员。 在这次任务中，阿尔忒弥斯二号不止于Nutella争议。自1972年阿波罗17号登陆月球以来，这是人类首次再度进行的载人深空飞行。此外，54年来，阿波罗13号地球最远距离记录被刷新，这象征意义重大。 宇航员们还完成了拍摄月球表面照片、检查猎户座飞船系统等计划中的任务。返回地球的进程正在按计划进行。但在返回宇宙飞船中，Nutella是否仍在漂浮无人知晓。

统治智能手机市场多年的苹果正在准备一种全新的iPhone形式。两侧展开的“可折叠”方式，即像书本一样对折的iPhone。这被认为是自2007年推出首款iPhone以来，结构上最大的一次变化。 虽然苹果尚未正式宣布，但在业界内部和外部，已经逐渐浮现出人们称之为“iPhone Fold”的产品轮廓。 根据行业供应链消息来源，苹果的主要委托制造商富士康最近开始了iPhone Fold的试生产。试生产是在正式量产前，通过小批量生产检查制造过程的阶段，是为了确认零件是否合适，组装过程中是否有瑕疵。 아이폰 플립 예상도 (사진=X 갈무리) 富士康在中国拥有大型生产设施，是全球最大的电子设备代工厂家，负责生产大部分iPhone。这里开始试生产被解读为产品开发相当具体化的信号。 据悉，苹果已向合作供应商传达计划在今年下半年开始出货。因为通常在9月举行的苹果新品发布会上，预计可能会与iPhone 18 Pro系列一同亮相。 애플이 출원한 폴더블 아이폰 디스플레이 보호 기술 특허 출처=맥루머스 苹果申请的可折叠iPhone显示屏保护技术专利来源=MacRumors。目前所知的设计是类似于三星Galaxy Z ...