애플이 AI발 메모리 품귀와 가격 급등을 넘기려 중국 CXMT와 YMTC의 칩 도입을 검토하고, CXMT 칩을 시험까지 한 것으로 전해졌다. (사진=솔루션뉴스 AI 이미지 삽화) 美国政府对苹果考虑采购中国产存储半导体一事公开踩下了刹车。美国商务部长霍华德·卢特尼克近日在参观得克萨斯州休斯敦的苹果先进制造中心后接受《华尔街日报》（WSJ）采访时表示：“特朗普政府不支持这种做法。”WSJ于当地时间14日报道了该采访内容。 卢特尼克部长说：“存储问题需要其他解决方案”，“伟大的美国公司使用中国存储芯片并不合适。”当被问及是否已明确向苹果传达反对立场时，他回答：“已经明确表达了。” ...

美国英伟达决定向专门供OpenAI使用的超大型数据中心提供最高1050亿美元（约146万亿韩元）的支持。人工智能半导体竞争正从“卖芯片”阶段，转向为客户提供债务担保的阶段。 《纽约时报》17日（当地时间）报道，英伟达已就位于美国俄亥俄州派克县的超大型数据中心签署资金支持协议。该设施被视为全球最大级别之一，建成后将由开发ChatGPT的OpenAI整租使用。 数据中心可视为运行人工智能服务的工厂。像ChatGPT这样的服务，每处理一个问题都需要数万颗高性能半导体耗电运算。用户越多，对半导体和电力的需求就越大。事实上，英伟达是人工智能高性能半导体的近乎垄断供应商。 此次支持方式并非现金投资，而更接近支付担保。英伟达首席执行官黄仁勋在公司博客中表示，公司将用1050亿美元担保OpenAI应支付的租金和电费。若OpenAI无法付款，则由英伟达代为承担。 这类似于在银行贷款中安排担保人。对建设数据中心的一方而言，可以减少20年租金收不回来的担忧；对OpenAI而言，即使信用不足，也能确保设施到手。黄仁勋解释背景时说：“人工智能企业的增长速度，已经超过其财务实力和信用所能承受的速度。” 这座俄亥俄数据中心的总投资额预计最高可达5000亿美元（约700万亿韩元）。相当于韩国政府一整年的预算都将投向这一座园区。 其用电规模为8吉瓦，相当于8座大型核电站不间断运行所提供的电力，按美国标准约等于600万户家庭的用电量。 OpenAI签订的租约期限为20年。租金将在2028年开始运营后，按已完工部分逐步支付。在投入使用前，甚至可以一分钱都不付。英伟达的担保最初适用于4.25吉瓦规模，未来可能扩展至其余部分。 该设施由日本软银子公司SB能源负责建设、持有并运营。英伟达还决定向SB能源投资15亿美元（约2万亿韩元）。 这并非只发生在俄亥俄一地。OpenAI及其竞争对手正在得克萨斯等美国多个州推进类似项目。由于电网、土地和用水的 확보成为地区议题，投资速度之快也引发关注。 随着这一合同消息传出，美国国内再次掀起“循环交易”争议。大型科技企业向人工智能初创公司投资后，受资方又用这些钱向投资方购买芯片和云服务，形成资金回流的结构。 英伟达与OpenAI的关系被视为典型案例。英伟达此前已向OpenAI投资300亿美元（约42万亿韩元）。而俄亥俄数据中心将只使用英伟达芯片。外界指出，很难区分这些芯片销售究竟是真实需求，还是自己投入的资金又回流了回来。 这就像店主借钱给顾客，而顾客再用借来的钱回到店里买商品。账面上销售额增加了，但外部并没有真正流入新的资金。如果类似交易层层叠加，繁荣可能会显得比实际更大。 OpenAI目前仍处于亏损状态。尽管ChatGPT付费订阅用户和企业客户正在增加，但与其在全球承诺的数据中心投资规模相比，收入仍远远不足。仅靠信用，很难签下20年期租约。 黄仁勋则表示“OpenAI会支付租金”，否认这是循环交易。据悉，两家公司此前还讨论过规模达2500亿美元的支持方案。 英伟达为客户提供资金支持的案例也在不断增加。上周，该公司与大型资产管理机构和银行等6家机构一起，提出将筹集5000亿美元融资，以帮助客户支付芯片和数据中心费用的计划。 卖方连买方的资金都一并提供，这种方式在1990年代末的通信泡沫时期也曾出现。当时，为了卖出设备，通信设备公司向客户放贷，泡沫破裂后只能自己承担坏账。如今也有人认为现在真实存在数据中心需求，与当时不同。 美国的数据中心投资与韩国半导体产业直接相连。英伟达的AI芯片也搭载由韩国企业主力生产的高带宽存储器（HBM）。一颗芯片上要连接多个高带宽存储器。超大型园区越多，存储器订单也越会随之增加。 SK海力士和三星电子是主要供应商。每当美国传出数据中心开工消息，韩国半导体景气预期也会随之波动。 但也有需要警惕的地方。如果数据中心繁荣中存在被循环交易放大的部分，那么泡沫破裂时，存储器需求也可能一同动摇。业内认为，韩国企业应降低对特定客户的依赖，并拓展更多需求来源。 电力也是观察重点。若越来越多如8座核电站规模般耗电的园区接连落地，发电厂和输电网络投资也必须跟上。变压器、电缆和冷却设备制造的韩国企业，已经在美国市场获得更多订单。小型模块化反应堆和储能系统等电力设备市场也有望同步扩大。 俄亥俄数据中心计划于2028年开始运营。到那时，OpenAI的收入能否足以覆盖租金，将决定这项担保协议的成败。146万亿韩元的担保究竟会成为安全网，还是负担，最终取决于人工智能需求。

LG电子与英伟达携手合作，力争在今年内 확보10万小时规模的机器人学习数据。这相当于一台机器人连续不休不眠工作12年才能积累出的数据量。 LG电子18日表示，公司已邀请英伟达核心人士前往首尔瑞草区旧良才R&D园区正在建设的“LG数据工厂”，就机器人领域合作与商业化方案进行了讨论。 LG电子首席执行官（CEO）柳在哲、LG CNS CEO玄愍均、LG科学公园代表郑秀贤等集团主要经营层出席；英伟达方面则由高级总监麦迪逊·黄等人到访，并参观了数据增广合成设备。 此次会面是继13日在美国加利福尼亚州圣克拉拉英伟达总部签署未来战略事业业务协议（MOU）后的后续安排。距离签约仅过五天，双方又在数据生产现场重逢，外界认为这意味着两家公司的合作已从宣示阶段进入商业化阶段。 ◆ 机器人没有教科书 像ChatGPT这样的人工智能（AI）是把互联网上积累的文字和图像当作教科书来学习的。但机器人不同，抓取、搬运物品等动作数据并不存在于互联网中。 机器人必须在真实环境中工作，才能产生数据。因此，在类人机器人（人形机器人）竞争中，胜负手正从硬件性能转向学习数据的获取。 在现实空间中活动的AI，业内称之为“物理AI（Physical AI）”。这项技术需要理解物体重量、距离以及力量控制等。AI芯片龙头英伟达正凭借充当虚拟训练场的开发工具主导这一市场。 LG电子在合作中拿出的资产，是数十年来在家电工厂和物流现场积累的真实作业数据。公司计划结合熟练工人的经验教机器人学习，并借助英伟达技术将数据大规模扩增。 ◆ 12年工作数据，要在1年内完成 位于杨才的数据工厂地上地下共4层，建筑总面积约1万平方米。目前，LG电子自主制造的家用机器人“LG Cloi”已投入其中，用于生成数据。 Cloi在模拟家庭场景的空间里进行清洁，在仿照美国田纳西州洗衣机工厂的制造环境中反复执行搬运零部件和装配等任务。LG CNS的物流自动化设备和LG Innotek的机器人手部学习空间也已投入机器人。 机器人实际工作产生的数据，将通过英伟达的仿真技术进行扩展。也就是说，在电脑中的虚拟空间里不断生成类似作业场景，从而增加数据量。这类似于学车练习生在上路前先借助模拟器训练，以积累经验，是用虚拟数据弥补机器人产业难以无限采集真实数据的局限。 LG电子计划到年底将投入的机器人数量扩大到数百台，并把实际采集数据与虚拟生成数据合并，累计 확보10万小时规模的学习数据。公司目标是形成“数据学习提升机器人性能，性能提升后又反过来生成更好数据”的循环结构。这些数据将用于提升相当于机器人“大脑”的机器人基础模型（RFM）性能。 ◆ ...

内存半导体景气正在改变管理层的股票资产。三星电子和SK海力士高管持股的评估价值飙升至数百亿韩元，甚至出现了可实时查看各位高管持股情况的追踪网站。 据业内18日消息，基于金融监督院电子公告资料，整理展示两家公司高管持股量、增减情况以及反映股价后的评估价值的在线网站已经上线。只需点击几下，无需逐一翻阅公告文件，就能查看各位高管的股票资产。 ◆ 一键显现高管们的钱包 高管股票追踪网站截图 截至14日收盘，三星电子中持股最多的是代表理事社长卢泰文。其持有自家公司股票12万4280股，按收盘价27万4500韩元计算，约为341亿韩元。 代表理事副会长全永铉持有4万3256股，约119亿韩元；总裁补佐役副会长郑现浩持有4万5978股，约126亿韩元；半导体（DS）部门经营战略总括社长金容宽持有4万2148股，约116亿韩元。 在SK海力士方面，代表理事社长郭鲁正持有1万4312股，约235亿韩元，为最多。开发总括社长安贤持有8319股，约137亿韩元；未来技术研究院长车先用持有6834股，约112亿韩元。最近买入SK海力士股票3620股的SK集团会长崔泰源，按此计算约为60亿韩元。 同样是100亿韩元级别，股票数量却相差很大。以14日为准，SK海力士股价为164万5000韩元，是三星电子的6倍。只持有几千股，评估价值就会迅速膨胀。 ◆ 低位买入的股票，迎来了超级周期 高管股票追踪网站截图 评估价值激增的根本在于股价。随着AI数据中心投资扩大和HBM需求增加，内存景气回暖，两只股票均出现暴涨。HBM是在DRAM上叠加多层以拓宽数据通道、适用于AI时代的必备内存。 从分析数据也能看出上涨幅度。企业分析机构韩国CXO研究所在今年5月发布的调查显示，三星电子股价自去年10月末起约半年内上涨187.4%，SK海力士则上涨287.5%。同一调查还显示，持有10亿韩元以上自家公司股票的非家族高管为258人，是半年前31人的8倍以上。 具体案例中，低位买入尤为明显。据悉，卢泰文社长在三星电子股价徘徊于6万至8万韩元的2021年至2024年间，出于责任经营的考虑，亲自买入了2万8000股。曾经连“10万电子”都未到的股票，如今升至27万韩元区间，这部分买入市值也翻了数倍。 SK海力士方面，股票期权效应尤为明显。金融监督院公告显示，郭鲁正社长和车先用社长在今年4月行使了可按每股13万8980韩元购入股票的股票期权，而行权当时股价已在88万韩元左右。公司作为业绩奖励授予的权利，与股价上涨行情叠加，最终带来了巨额收益。 ◆ 如何解读数字，给投资者的信号 如果直接相信评估价值就会有偏差。它只是某一日收盘价乘以持股数的结果，真正卖出时还要缴税，大宗抛售还会对市场造成冲击。它与高管实际上能立即拿到手的现金资产相距甚远。股价一旦回落，评估价值也会同样速度缩水。 不过，高管自家股票的公告仍是投资者常会关注的信息。因为最了解公司状况的内部人士增持，通常被解读为信心信号；大规模减持则常被视为警示信号。电子公告本来就是公开资料，但需要逐一翻查文件，而像追踪网站这样的再加工服务正在降低这一门槛。 也有人将其解读为把经营层报酬与股东利益绑在同一方向的装置。高管用自己的钱买入自家公司股票，或以股票形式获得报酬，便会增强推动股价上升的动机。另一方面，在业绩繁荣的红利更多流向高管股票资产时，普通员工和小股东的体感却存在温差，这也受到质疑。 如果半导体行情持续，高管们的评估价值也将随之继续增加。高管们买卖公告作为观察行业景气的参考指标，了解数字的局限并将其作为信号加以利用，仍是投资者需要做的功课。

每月为健康管理付费的订阅模式，正在韩国可穿戴市场接受检验。全球智能戒指第一大厂 Oura 以戒指形设备和付费会员服务捆绑进入韩国市场。 芬兰企业 Oura 18 日在首尔松坡区乐天世界塔举行记者座谈会，宣布将于 25 日在韩国正式推出“ Oura Ring 5 ”。自 2013 年创立以来，这是其首次正式进军韩国。 根据市场调研机构 Omdia 统计，Oura 去年上半年在全球智能戒指出货量中占比约 74% ，随后是三星电子和印度的 Ultrahuman ，两者份额均为 9% 。去年收入超过 ...

截至6月末，三星电子小股东达797万1242人，创下历史最高纪录；SK海力士小股东为346万1526人。半导体“双龙头”上半年合计吸引超过600万名小股东涌入，双双跻身“国民股”行列。业内认为，这一现象主要是由半导体景气和股价上涨带动个人资金流入所致。 截至6月末，三星电子小股东达797万名、SK海力士达346万名，创下历史最高纪录。（照片=Solution News） 根据14日披露的半年报，截至6月末，三星电子小股东为797万1242人，创下历史新高。较去年底的约419万人，6个月间增加了约377万人。 SK海力士小股东统计为346万1526人。与一年前的约68万人相比增长超过5倍；即便与去年底的约118万人相比，半年内也增加了227万余人。 小股东持股比例方面，三星电子为66.24%，SK海力士为67.98%。两家公司约三分之二的发行股份由个人投资者持有。 为什么资金都涌向半导体？ 个人资金流入的起点是业绩改善。三星电子上半年营业利润达到146兆7000亿韩元，SK海力士同期营业利润为98兆韩元。用于人工智能服务器的高带宽存储器（HBM）带动了利润增长。 股价也大幅上涨。2024年时还在20万韩元左右的SK海力士，今年2月盘中突破100万韩元，6月25日最高升至298万7000韩元，市值突破2000万亿韩元。 三星电子股价则从2024年底的5万韩元区间升至去年底突破10万韩元。今年6月19日，盘中创下37万4500韩元的历史新高。 供需环境也为股价上涨提供了支撑。美国大型科技企业扩大人工智能数据中心投资，使内存需求超过供给。HBM相比普通DRAM工艺更复杂，扩产速度较慢，而且以长期供货合同为主，因此被认为业绩可预测性更高。 证券业内还认为，原本停留在存款和房地产中的家庭资金转向股市，也是资金流入的原因之一。虽然在股价上涨过程中有部分股东实现了获利了结，但新进入的投资者规模更大。 1100万股东，开始左右企业 两家公司小股东人数简单相加达到1143万人。即便考虑到有投资者同时持有两只股票，也意味着大约每4至5名成年人中就有1人是半导体股东。 “国民股”这一说法，最早出现在20世纪80年代政府向国民公开发售浦项制铁和韩国电力股票的时期。当时是政府主导普及，而这一次则是个人在市场上直接买入，二者有所不同。 随着小股东占比超过三分之二，对分红和自有股票注销的要求也在上升。过去由少数行动主义基金主导的诉求，如今来自数百万个人股东，这使企业面临的压力强度发生变化。 SK海力士计划在下个月左右敲定并公布追加股东回报方案。三星电子则正在准备兼顾再投资与回馈平衡、提升股东价值的方案。 证券业内指出，与一次性扩大回报相比，更需要可预测的原则。只有形成“利润增长带来回报扩大”的原则，个人资金才会转化为长期资本。美国大型科技股之所以能够长期留住个人资金，背后也有持续的回购和分红政策。 随着电子投票和在线股东大会的普及，数百万股东行使表决权的渠道也会进一步扩大。在分红政策和董事选举议案中，个人投票意向有可能成为变量。 由于个人资金集中流向市值前列的两只股票，整个指数与半导体景气联动的程度也在加深。一旦这两只股票回调，韩国综合股价指数和家庭资产都可能一起受到冲击。 如何应对周期下行 存储半导体是价格波动较大的周期性行业。每当扩产竞争与需求放缓叠加，价格就会大幅下跌，2018年繁荣过后行业迅速降温就是典型案例。 今年新进场的股东中，有相当一部分是在股价大幅上涨后才入场的。若行业重新进入下行阶段，来得较晚的投资者损失可能会更大。 金融投资业内建议个人投资者遵守的原则包括：给单一股票设定持股上限、分散投资、分批买入，以及确认领先于业绩的指标。季度财报中披露的HBM销售占比、设施投资规模、存储器固定交易价格走势，被视为判断行业景气的基本指标。 制度完善的必要性也被提上议程。包括更易理解地传达披露信息的机制、优待长期持有的税制、以及强化保护普通股东利益的董事会制度等。美国对持有超过1年的股票适用更低的资本利得税率，以引导长期投资。 ...