三星电子将向沙特阿拉伯首都利雅得和拉马等8个主要城市的100多座清真寺供应1000多台高效暖通空调（HVAC）解决方案，公司于19日表示。 供应产品为圆形系统空调“360 Cassette”。公司表示，该产品考虑到宗教设施的空间特性，能够在整个空间提供均匀制冷和安静运行性能。 沙特清真寺安装吊顶式系统空调“360 Cassette”的 모습（图片=三星电子） ◆ 从方形改为圆形……针对宗教设施特性进行设计 三星电子表示，该产品全球首创采用了传统的圆形设计，而非原有的方形。产品面板融入了伊斯兰传统纹样。公司解释称，这是考虑到宗教设施重视与内部装饰和建筑风格协调而进行的设计。 业内认为，宗教设施项目中，性能规格固然重要，但对空间文化意义的理解同样会影响合同能否达成。若设备外观与礼拜空间内部氛围不协调，即便性能优秀，也难以获得采购方青睐。 圆形结构能够向四周均匀送风。它有助于减少冷气向单一方向集中的现象，因此被认为适合在宽大的礼拜堂内维持各处相近的温度。 设计变化不仅停留在外观层面，还与制冷均匀性等功能改进相结合，因此可被解读为将造型与性能一并设计的案例。 此外，该产品还采用了低噪音设计。业内认为，这是考虑到祈祷和冥想持续进行的礼拜空间对机械噪音较为敏感。 将伊斯兰传统纹样反映到产品上，被解读为针对作为采购方的宗教设施运营主体需求所做出的回应。由于设备会暴露安装在礼拜堂天花板上，其外观很可能被视作合同条件之一。 此次供应规模为100多座清真寺、1000多台设备，平均每处约10台。业内认为，这更接近城市级项目，而非单个设施供货。分析指出，将制冷设备融入空间构成的本地化设计，最终促成了大型订单。 ◆ 通过增压风扇和50度耐热，应对高温与开放式结构 沙特清真寺安装吊顶式系统空调“360 Cassette”的 모습（图片=三星电子） 清真寺天花板高，内部空间为开放式结构。一般吊顶空调的风向叶片会与气流发生碰撞，导致风力受阻。冷空气无法远距离送达，在层高较高的空间中制冷效率会下降，这一直是外界对这类产品的批评点。 制冷负荷也更大。在外部气温较高的地区，即使是相同面积，也会因室内外温差更大而需要更强的制冷能力。开放式结构与高温气候叠加的条件下，实现均匀制冷成为此次供应的技术难题。 三星电子以获得专利的“增压风扇”技术应对这一问题。该技术减少叶片造成的气流损失，并将冷气以水平方向更广、更远地送出。公司表示，即便在天花板较高的开放式清真寺中，也能将冷气均匀送达整个空间。吊顶安装结构也提高了地面空间利用率。 增压风扇通过将冷空气水平长距离推进，使其扩散至整个空间。它被认为弥补了冷气仅停留在设备正下方的传统方式的局限。 室外机被设计为即使在外部气温超过50度的环境下，也能稳定发挥制冷性能。这一规格是为适应沙特夏季气温极端升高的气候条件而设计的。业内分析认为，在制冷运行时间长的当地，高效设备将成为节省设施运营成本的重要因素。 ...

最泰院韩国商工会议所会长在17日济州夏季论坛上就走势剧烈波动的SK海力士股价表示：“只要放长时间来看，就会呈现上升趋势”，并劝告“不要买进卖出， 그냥持有就好”。 他指出：“股价并不会如实反映现象”，并提醒不要被短期涨跌左右。“连下个月会怎样，我也不知道。” 他认为看多的依据在于内存需求。“AI现在还只是4岁的小孩”，他预判在成长全过程中，内存需求会呈几何级数增长。 需求乐观的背后，则建立在瞄准中美夹缝与以“输出智能”为核心、扩大AI产业基础的构想之上。 最泰院SK集团会长（图片=SK） SK集团会长、韩国商工会议所会长最泰院就反复急涨急跌的SK海力士股价表示：“只要放长时间来看，就会呈现上升趋势”，并建议长期持有。他17日在济州西归浦举行的韩国商工会议所夏季论坛人工智能（AI）对话上说：“不要买卖来回，就一直持有吧。” 这番发言是在回应有关SK海力士股价的提问时作出的。该公司股价近期连续大幅波动。最泰院回答说：“随着内存需求增加，SK海力士和三星电子的股价会上涨”，“内存今后也会持续需要，所以从时间上看，股价会呈上升趋势。” ◆ 股价并不会如实反映现象 最泰院划清界线，提醒不要过度解读行情波动。他说：“股价并不会如实反映现象”，“前景变好时会涨，感觉有点不对时也会突然下跌。”他还诊断称：“有时上涨太快，现实也会被迫跟着适应。” 这番话点出了股价可能先于业绩或行业景气上行的事实。在预期先被计入价格、现实随后跟上的阶段，回调是不可避免的。也就是说，急涨急跌本身并不必然是异常信号。 对于短期预测，他明确表示无能为力。他说：“眼下下个月股价会怎样，我也不知道。”但他对方向给出了信心。意思是，与其去猜下个月，不如看产业前进的道路。 集团会长直接谈及旗下公司股价及买卖行为，本身就属少见场面。外界解读，这番话是想安抚因个人投资者占比较高而容易受短期波动影响的市场情绪。与其频繁交易博取差价，不如持有，这番建议实际上是在要求把判断依据从股价曲线转向需求曲线。 ◆ 看多的依据是内存……“AI还只是4岁的小孩” 英伟达‘GB300’与SK海力士的‘HBM3E’、‘HBM4’（图片=SK海力士） 长期看多的依据在于内存需求。最泰院说：“内存需求只能呈几何级数增长”，“AI现在还只是4岁的小孩，但要成长为成年人，内存是必不可少的。” 内存是AI运转时不可或缺的部件。AI要给出答案，就必须调取海量数据并进行计算，而储存这些数据的地方就是内存。AI服务越多、用户越多，内存消耗也就越大。 “4岁小孩”的比喻背后，是对AI产业仍处于初期阶段的判断。技术要成熟还有很长的路要走，在学习与推理不断重复的整个成长过程中，存储和处理数据所需的内存都会被持续消耗。这不是一个已经成熟的市场，而是一个刚刚开始成长的市场。 需求与股价并不会总以同样速度移动。需求曲线即便平稳向上，股价也会在其周围大幅上下波动。最泰院的发言可概括为：不要把这两条曲线混为一谈。摇摆的是价格，而不是需求。这也重新追问了投资判断究竟应建立在什么基础上。 他同时提到三星电子，尤其引人注目。这表明他的判断并非只针对某一家公司的股价防守，而是面向整个内存产业的诊断。也有分析认为，这与传统上随景气起伏的内存产业，在遇到AI这一结构性需求后，性质正在改变的观点相吻合。 ◆ 需求乐观的背后，有“输出智能”的构想 要让内存需求持续增加，AI产业本身就必须扩大。有分析认为，最泰院当天之所以长篇谈及产业战略，正是出于这个原因。 ...

全球最大的晶圆代工企业用业绩回应了半导体景气已见顶的所谓“峰值论”争议。随着台积电交出远超市场预期的创纪录单季业绩，并公布扩大投资计划，人工智能（AI）半导体超级周期仍然有效的分析获得了更多支撑。 据业内16日消息，台积电第二季度净利润为7066亿新台币（约32.5万亿韩元），同比增长77%，创下历史新高，远超市场预期的6326亿新台币。营收同比增长36%，达到1.27万亿新台币（约58.6万亿韩元）。毛利率达67.7%，营业利润率达60.3%。 ◆ 比起业绩，更重磅的是扩产信号 市场关注的重点与其说是业绩本身，不如说是公司给出的下半年展望。 台积电将今年的设备投资从原先的520亿至560亿美元，上调至600亿至640亿美元（约88万亿至94万亿韩元），最高上调14%。按美元计算的全年营收增长率预期也从“30%以上”上调至“40%以上”。台积电董事长兼首席执行官魏哲家在业绩发布会电话会议上表示：“AI相关需求依然非常强劲。” 美国投资也将增加。台积电决定向亚利桑那州生产设施追加1000亿美元（约148万亿韩元）投资，使累计投资额增至2650亿美元。追加资金将用于建设2纳米量产工厂和先进封装工厂。公司表示，这一举措旨在应对美国主要客户的长期需求。 ◆ 晶圆代工订单是需求的领先指标 近期半导体行业一直因存储芯片价格上涨放缓以及AI投资疲劳而出现“峰值论”担忧。台积电此次发布的内容则指向相反方向。 由于晶圆代工是接受客户订单后进行生产的业务模式，因此最先感受到AI芯片需求。业内人士表示：“业绩超预期，连投资计划也加码，这意味着AI需求比想象中更稳健。” 业绩内容也印证了这一点。制造AI服务器芯片的3纳米和5纳米先进工艺产能利用率维持高位，先进封装CoWoS需求也在增加。6月单月营收为4426亿8000万新台币，创下月度历史最高纪录。市场普遍认为，2纳米量产扩大和CoWoS扩产短期内还将持续。 ◆ 传导至韩国存储芯片行业的外溢效应 台积电的扩产与韩国半导体产业直接相关。随着台积电增加英伟达等大型科技企业AI芯片产量，搭载在这些芯片上的高带宽存储器（HBM）需求也会同步增长。HBM供应由SK海力士和三星电子承担。 三星电子受益于AI存储繁荣，第二季度公布了营业收入171万亿韩元、营业利润89.4万亿韩元的历史最高初步业绩。即将于本月底发布业绩的SK海力士，也因AI服务器投资扩大带来的HBM需求增加，被预计将创下历史最佳业绩。 值得关注的是需求与供给之间的时间差。台积电预告的产能扩张真正转化为出货，要到明年以后，因此AI基础设施投资能否持续，将决定超级周期的长度。如今晶圆代工与存储芯片都指向同一方向，市场认为，“峰值论”的重心已明显倾向于需求持续一侧。

16日（当地时间），奈飞（Netflix）在公布与市场预期基本一致的第二季度业绩后，盘后交易中股价却暴跌超过8%。（图片=Netflix） 全球最大在线视频服务（OTT）奈飞股价一天之内下跌超过8%。 奈飞16日（当地时间）表示，第二季度营收较去年同期增长13.4%，达到125.6亿美元（约18.6万亿韩元）。每股收益（EPS）为80美分。每股收益是将公司赚得的利润除以股份数得出的数值，是衡量股东可分得利润多少的指标。这两个数据与市场预期大体一致。 第二季度中，犯罪剧《我会找到你》和动画电影《Swapped》等热播作品支撑了业绩。公司在致股东信中表示：“财务表现稳健，今年的目标仍在实现轨道上。” 问题出在前景展望上。奈飞给出的第三季度（7至9月）营收为128.6亿美元（约19万亿韩元），每股收益为82美分。金融信息机构LSEG汇总的市场预期分别为130亿美元（约19.2万亿韩元）和84美分。全年营收预期区间也从原来的507亿至517亿美元调整为510亿至514亿美元，上限被下调。 按地区看，美国与加拿大营收最高，达到54.3亿美元；欧洲、中东和非洲为40亿美元，拉美为16亿美元，亚太地区为15亿美元。分析认为，增长重心正在从已趋饱和的北美转向海外，这一趋势从数据中得到印证。 在常规交易时段以0.91%涨幅收盘的股价，在业绩公布后于盘后交易中急挫8%以上，跌至约68美元。盘后交易是指常规交易结束后继续进行的交易，能直接反映投资者对业绩公布的即时反应。 ◆ 市场反应的是前景而非成绩单，显示公司进入成熟期 股市衡量的是未来能赚多少钱，而不是过去的业绩。对于像奈飞这样高成长预期已提前反映在股价中的公司来说，哪怕前景稍有偏差，股价也会剧烈波动。此次暴跌被认为并非业绩恶化，而是预期与现实之间出现了落差。 市场研究机构PP Foresight分析师保罗·佩斯卡托雷指出：“第三季度展望并非意味着业务突然变差，而是管理层的谨慎态度与自然进入成熟阶段的增长趋势共同反映的结果。”他认为，奈飞依然强劲，但已经进入失误空间更小的稳定增长阶段。 投资者的疑虑并非始于今日。围绕增长可持续性的问号之下，奈飞股价今年以来已下跌约20%。若将时间范围扩大到一年，跌幅超过40%。 有分析认为，围绕推进收购华纳兄弟探索的杂音以及对业绩走弱的担忧叠加，令投资情绪降温。也有解读称，公司正在从成长股向稳健股转型的过程中重新评估身价。 ◆ 从会员增长转向广告、转播、游戏，试验收入多元化 截至4月，奈飞付费会员已超过3.25亿。考虑到全球人口规模，市场普遍认为其新增订阅空间已不如以往。伴随多年推动公司壮大的会员激增时代落幕，奈飞正在广告、直播赛事和游戏中寻找下一增长动力。 游戏业务也在同步推进，但和广告一样仍处于早期阶段。由于在总营收中占比很小，外界普遍认为短期内难以填补增长空白。 广告业务正在加速。奈飞重申了到今年年底实现30亿美元（约4.4万亿韩元）广告收入的既定目标。公司计划通过扩大美式足球联盟（NFL）等直播赛事来吸引广告主。 公司还在考虑部分国家推出“看广告免费看”的收费方案，但联合首席执行官格雷格·彼得斯明确表示，短期内没有推出计划。 竞争正从四面八方逼近。既有迪士尼等传统媒体，也有渗透客厅电视的YouTube，以及主导移动观看的TikTok，都在争夺观众的注意力。 奈飞表示，今年上半年总观看时长达到970亿小时，增长率为2%，高于去年同期的1.5%。其中三分之一来自非英语作品，公司称韩流内容持续发挥着成绩。 ◆ 公开指标减少，引发信息缩减争议 奈飞将从明年起把观看时长报告的公开频率从每年两次减少到一次。该报告披露各作品的观看量，长期以来一直是制作公司和广告主衡量热门程度的参考指标。公司表示，这是为了把重点放在营收和营业利润等核心财务指标上。这也是继2025年停止按季度公布会员数量之后的又一举措。 ...

据称，Galaxy Z Fold8 Ultra内部屏幕将首次在折叠屏手机上采用防反射显示屏。IT爆料人Ice Universe的说法被PhoneArena于13日（当地时间）报道。 防反射技术最早于2024年应用在Galaxy S24 Ultra上，随后扩展到S25系列。该技术可减少光线反射和眩光，提升在户外及明亮室内的可视性。 预计最高亮度将比上一代提高1000尼特，达到3600尼特。再加上分辨率提升以及电池扩容至5000mAh，折叠屏长期存在的短板正被一次性补强。 不过，基于泄露信息，外屏是否也会采用该技术尚未确认。最终规格和价格将于22日的Galaxy Unpacked上确定。 折叠屏手机的屏幕正在从反射、亮度和分辨率三个方向同时优化，终于追赶上直板旗舰长期占据领先的最后一块领域。 IT媒体PhoneArena于13日（当地时间）援引IT爆料人Ice Universe报道称，三星电子本月即将发布的Galaxy Z Fold8 Ultra有望成为首款搭载防反射显示屏的折叠屏手机。Ice Universe还通过X（原Twitter）表示，内部显示屏将采用低反射膜。外部显示屏是否适用这一方案，目前尚未确认。 ◆ 从S Ultra下放到折叠屏的技术 防反射显示屏一直是三星直板旗舰的差异化卖点。三星电子在2024年首次将防反射涂层显示屏引入Galaxy S24 Ultra，随后又扩大应用到Galaxy S25系列。这项技术可减少光线反射和眩光，让屏幕在户外甚至明亮室内也能更清晰地观看。 ...