在霍尔木兹海峡，油轮重新驶向大海。美国和伊朗停火后进入后续核谈判，曾一度受阻的全球最大原油运输通道正逐步恢复正常运行。
美国总统唐纳德·特朗普将这一走势视为外交成果。23日（当地时间），他在Truth Social上写道，周一经由霍尔木兹海峡运出的原油达到1900万桶，创下历史最高纪录。他还补充说，油价正在下跌，世界也变得更加安全。
停火的效果首先体现在价格上。布伦特原油在每桶75至77美元左右（约合10万3000至10万6000韩元），西德克萨斯中质原油（WTI）则在73美元出头交易。与战事中一度逼近每桶100美元的走势相比，跌势十分明显。
在封锁期间，海峡通航几乎停滞。平时每天超过2000万桶的货运量，一度骤降至200万至500万桶。美国和伊朗于17日签署结束战争的协议后，封锁解除，通航正在迅速恢复。
伊朗也承认了变化。伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐表示，原油和石化出口制裁已解除，封锁也已解除，部分冻结资产也已解冻。美方则表示，将在本周内公开协议全文。
◆“创纪录”数据仍存疑问
特朗普总统所强调的1900万桶，目前尚未得到独立验证。
也有相反的解读。根据国际能源署（IEA）数据，在美国攻击伊朗之前，海峡通行量日均约为2000万桶。这个数字甚至高于总统所称的“创纪录”水平。船舶追踪数据也与此不完全一致。某海事信息机构统计显示，从周六到周一共通过海峡的船只为109艘，这虽是战后3天内的最高值，但仍未达到平时每天140艘的水平。
比起数字是否准确，更重要的是市场所指向的方向。市场已经开始缓解对供应中断的担忧。随着部分对伊制裁放松与海峡重新开放相叠加，风险溢价正在消退。
但风险并未消失。美国情报当局认为，只要伊朗愿意，随时都可以关闭海峡。通过也门胡塞武装威胁红海曼德海峡航运的可能性同样被提及。停火并不意味着封锁结束，更接近于封锁能力仍然存在、只是暂时按下暂停键的状态。
◆韩国承受的70%账单，以及出路
在这一点上，韩国所要承担的账单并不轻。韩国使用的原油中约70%来自中东。根据产业研究院分析，中东原油中有99%经过霍尔木兹海峡。作为石化原料的石脑油，进口量中也有超过一半依赖这一海峡。海峡一旦受阻，炼油和石化行业，乃至电力与出口整体都将受到冲击。
价格冲击的传导通道也很窄。产业研究院分析称，国际油价若上涨10%，韩国制造业平均生产成本将增加0.71%。现代经济研究院的报告显示，2024年韩国原油依赖度在经合组织（OECD）37个国家中居首。韩国每1万美元国内生产总值消耗5.63桶原油。
那么，在封锁解除的当下，反而正是检查应对措施的时候。只有在风险尚未反映到价格、市场相对平静的时段，调整结构，才能承受下一次冲击。
解决路径已有轮廓。一条路径是将进口来源扩大到霍尔木兹海峡之外。如果沙特阿拉伯通过输油管道把原油送往红海方向的延布，就从那里进口；部分炼油企业也会从海峡外的阿联酋富查伊拉港接收原油。不过，红海本身也并不对胡塞威胁免疫，因此从中东以外 확보供应线仍是课题。
储备和监测体系也是另一条路径。政府表示，将持续追踪通航状况、运费和保险费变动，必要时会考虑释放战略石油储备。液化天然气（LNG）目前已有80%以上的进口量来自中东以外，从而降低了短期冲击。
更根本的出路是降低原油依赖度本身。这是一项需要改变产业结构和能源组合的长期课题。海峡关闭与重新开放的情况今后仍可能反复。与其因封锁解除而松一口气，不如现在就为下一次封锁锻造承受能力，这才更现实。
企业眼下也有明确可观察的指标。把布伦特油价、战争风险保险费、海峡通航船只数量、港口拥堵程度结合起来看，就能判断风险正朝哪个方向演变。今天，正是油轮重新移动的时刻，也最适合冷静准备下一步。