已经结束的企业收购，5个月后又被迫推翻，这样的事情正在发生。主角是美国Meta在去年12月收购的人工智能企业马努斯（Manus AI）。
21日（当地时间），据财经媒体彭博社报道，马努斯正考虑通过筹集最多10亿美元、约合1.5万亿韩元的资金，重新回购此前被Meta拿走的公司股权。
这种情况本身就很罕见。这不是收购失败，而是已圆满完成的交易因外部压力被迫回到原点。下令取消交易的是中国政府。马努斯选择服从这一命令，但改为由自己把公司从Meta手中买回来。
◆ 5个月前完成的交易被要求推翻
Meta去年12月以约20亿美元、折合韩元约3万亿的价格收购了马努斯。马努斯是一家开发所谓“智能体型AI”的公司，即用户只需交付一个较大的任务，它就能自主处理多个步骤。
它能检索资料、整理信息、制作文档，甚至编写代码，几乎不需要人的介入连续完成任务。这种形态比像ChatGPT这样的对话型AI更进一步。Meta希望借助这项技术增强自身AI实力，并在与谷歌、OpenAI的竞争中取得领先。
问题出在马努斯的出身。这家公司最初起源于中国，由中国工程师于2022年创立。
在去年由美国主导的融资之后，公司总部和核心人员迁往新加坡，并裁撤了大部分中国境内员工。运营实体也改为注册在新加坡的“Butterfly Effect”。因此，Meta收购时，马努斯在文件上已经是名义上的新加坡公司。
中国国家发展和改革委员会（NDRC）在4月27日命令Meta撤销这笔交易。核心理由有两个：一是可能违反中国投资相关规定；二是对战略技术流向海外的担忧。
发改委认为，即便马努斯已改为新加坡公司，但其技术源头在中国，而且核心人员曾在中国工作，因此仍属于中国投资审查范围。
◆ 回购需1.5万亿韩元，价格反而上涨
彭博社披露的马努斯应对方案并不是简单取消交易，而是计划从外部投资者处再筹集最多10亿美元，用来买回Meta持有的股权。
这笔资金将分三部分使用：购买Meta的股权、将两家公司的数据与组织进行分离，以及作为马努斯独立运营的未来一年所需的运营资金。
值得关注的是价格。如果这轮融资成功，马努斯的企业估值将超过Meta去年12月支付的20亿美元。也就是说，把交易撤回的过程，实际上变成了一笔进一步抬高身价的财务交易。
这一自信的基础是业绩。马努斯在推出首个通用AI智能体仅8个月后，年化营收就突破了1亿美元。
对于一家只有约100名员工的初创公司来说，这是相当惊人的成果。去年4月由Benchmark主导的融资轮中，马努斯的估值为5亿美元。8个月后，Meta的收购价已跃升至其四倍左右。
◆ “搬到新加坡也不能放心”
此次事件的影响并不只限于马努斯一家。发改委的决定被视为中国首次最明确地将投资审查之刀伸向总部设在新加坡的企业。它传递出的信号是：凡是拥有中国起源技术的公司，无论如今法人注册在哪个国家，都可能成为中国审查对象。
美国律师事务所O’Melveny在法律分析中指出，这一决定具有重要先例意义。对于美国方面收购中国起源企业的交易来说，无论该公司注册在哪里，都必须严肃看待这一案例。
对于从事跨境投资的律师而言，信息十分明确：仅仅把总部迁到新加坡，并不能彻底消除中国投资审查的风险。
这一切都发生在美中围绕AI霸权正面冲突的大背景下。华盛顿一直在强化对华投资限制和半导体出口管制，而北京则不断强调本国AI技术的自主可控。马努斯的收购失败，正发生在这种冲突的中心。
从马努斯的角度看，这次融资是为了在独立生存的同时，真正站稳脚跟。它希望作为一家独立的新加坡公司存活下来，并为在激烈的智能体型AI市场中竞争准备足够的资金。
恰在同一周，OpenAI宣布计划投入2.35亿美元在新加坡设立应用AI研究所。新加坡正成为一个聚集亲近西方阵营、同时重视AI主权企业的亚太据点。
不过，目前一切尚未最终确定。马努斯尚未说明正在与哪些投资方讨论这笔1.5万亿韩元规模的融资，也没有公布何时完成。收购失败这一政治决定已经结束，但将其以资金方式解决的工作，才刚刚发出第一声信号。
接下来的关键节点，将是马努斯正式公布融资，还是Meta公开交易清算的具体条件。中国设定的时限内，哪一方会率先现身，将成为观察焦点。