在经历调整的人工智能（AI）半导体股中，外资投资者正在重新涌入。最近3个交易日，仅三星电子和SK海力士两只股票就吸引了超过2.7万亿韩元的外资资金。证券公司的目标股价预期也在同步上调。
根据16日韩国交易所的统计，过去11日至15日的3个交易日里，外资净买入三星电子股票4416亿韩元。所谓净买入，是指买入量多于卖出量。SK海力士的买盘更为强劲，同期外资买入的SK海力士股票达到2.2662万亿韩元。
◆ 三天净买入2.7万亿韩元……外资回来了
值得关注的是，资金流向出现了分化。外资大举买入的同时，个人投资者和机构则朝相反方向操作。在这两只股票上，个人投资者卖出约1.1万亿韩元，机构卖出接近1.5万亿韩元。市场呈现出由外资单独主导买入力度的格局。
股价也延续上涨趋势。前一交易日，三星电子上涨4.50%，收于33.7万韩元，SK海力士上涨6.42%，收于228.8万韩元。两家公司股价已连续3个交易日同步上升。
这一走势是在近期调整行情之后出现的反弹。由于美国加息担忧与AI投资过热争议叠加，短期波动性加大，但市场判断外资资金正重新集中于半导体大型股。
◆ 目标股价上看61万和400万韩元……证券界上调预期
证券界的目光也在上移。对于三星电子，SK证券给出了最高61万韩元的目标股价。目标股价是证券公司给出的适当股价预测值。未来资产证券给出55万韩元，NH投资证券和KB证券分别给出53万韩元。三星证券则将目标价从30万韩元大幅上调至50万韩元。
三星证券研究员李钟旭表示，随着AI代理普及，存储需求的持续性增强，而DRAM供应难以跟上这一速度。随着存储产业景气改善，三星电子的价值有望重新获得评估。DRAM是一种临时存储数据、便于快速处理的存储半导体，随着AI服务增加，其需求也会同步增长。
SK海力士的目标价预期同样被抬高。SK证券维持400万韩元的目标价，未来资产证券和KB证券分别给出380万韩元。
KB证券研究本部长金东元指出，AI代理市场正在从云端扩展到PC和智能手机等终端设备。因此，从高带宽存储器（HBM）到服务器用DRAM、企业级SSD、低功耗存储器等的需求正进入加速阶段。HBM是将多层存储器堆叠以实现高速数据传输的高性能存储器，被视为AI运算的核心部件。
◆ 不是押注“资金面”，而是押注“超级周期”
外资回归不宜仅仅看作短期资金流变化。市场上普遍认为，这背后并非一时的买入力，而是对半导体长期繁荣的“超级周期”预期。超级周期指的是半导体景气长期持续上行的阶段。
依据主要有两点。其一，AI数据中心投资持续扩大；其二，作为核心部件的HBM供给跟不上需求。业内人士表示：“尽管AI投资过热争议带来短期波动，但数据中心投资扩大与HBM供应不足这一结构性增长故事仍然有效。”
当然，也并非只有乐观因素。美国利率走向以及AI投资泡沫争议仍是重要变量。目标股价毕竟只是证券公司的预测，不能保证实际股价一定会涨到那个水平。个人和机构此次转向卖出，也与这种谨慎态度不无关系。
可以确定的是，外资已经再次把下注的重心转向半导体。这一押注究竟是超级周期的信号，还是波动市场中的一个阶段，还需要继续观察。存储产业景气、HBM供需以及AI投资走势，将是决定答案的关键。