三星电子的智能手机事业陷入了双重困境。一方面，内存价格飙升，不断侵蚀成本；另一方面，苹果宣布将进军折叠屏手机市场，利润率和市场份额同时受到威胁。
据业内2日消息，三星电子今年第一季度移动体验（MX）事业营业利润为2.8万亿韩元，较去年同期减少35%。
尽管Galaxy S26热销带动销售额增长3%，盈利能力却反而恶化。证券业界预计，今年MX事业全年营业利润仅为4万亿至7万亿韩元，约为去年12.9万亿韩元的一半。
单看销售成绩似乎令人意外。Galaxy S26自上月11日发布以来，创下韩国历史最高预售纪录，在美国上市后前三周销量也比前作增长了29%。最高端的Galaxy S26 Ultra占比也从61%升至71%，产品结构转向了更高利润的高端机型。尽管如此，营业利润仍然下滑，答案就在零部件价格上。
1年间暴涨9倍的内存，正压垮智能手机
随着“芯片通胀”这一新词出现，内存价格正以异常速度飙升。根据D램Exchange数据，截至4月30日，D램和NAND标准价格分别为16美元和24.16美元。一个月内又上涨了20%至30%，与1年前相比，分别达到9.7倍和8.7倍。这是内存市场历史上前所未见的暴涨。
原因在于人工智能（AI）。各大科技公司全力建设AI服务器，导致高带宽内存（HBM）和服务器用D램需求爆发式增长。
三星电子和SK海力士将产能集中在利润更高的服务器用产品上，进而导致PC和智能手机用通用内存供应开始吃紧。SK海力士2026年的产量已经全部售罄，卖方市场就此形成。
对智能手机制造商而言，没有任何回旋余地。Counterpoint Research的资料显示，今年第一季度旗舰智能手机中，D램和NAND合计成本占比已升至30%，较上个季度的20%扩大了1.5倍。预计第二季度将进一步扩大至41%。一项零部件几乎占到整机成本的一半。
形成了一个悖论：生产内存的三星电子半导体业务正在享受景气，而同一公司的智能手机业务却不得不高价采购这些内存。集团内部利润向一侧集中，整体平衡因此动摇。
折叠屏这最后的支柱也在动摇
在成本压力下，三星曾寄望于折叠屏业务。由于内存占比相对较小，价格上涨冲击较弱，而且这是利润更厚的超高端市场。
Counterpoint Research预计，今年全球折叠屏手机市场将较去年增长20%。在整体智能手机市场萎缩之际，这几乎是唯一有望实现两位数增长的领域。
问题在于，苹果将进入这一市场。根据Counterpoint Research的预测，苹果将于9月发布首款折叠屏iPhone，并一举拿下今年全球折叠屏市场28%的份额。
三星电子的份额将从去年的40%降至31%，下滑9个百分点；华为也将从30%回落到23%。一个后发竞争者的出现，直接蚕食了原有双强的份额。
北美市场更加剧烈。去年还是三星电子51%、摩托罗拉44%分庭抗礼的市场，可能重组为苹果46%、三星29%、摩托罗拉23%。这意味着在苹果的大本营，主导权几乎将被夺走。
Counterpoint Research研究员Liz Lee在公司报告中指出：“2026年将成为从安卓主导的早期市场，转向生态系统中心竞争的转折点。”
苹果的武器并不仅仅是品牌忠诚度。通过iPadOS积累的大屏软件优化经验，能够直接迁移到折叠屏产品上。也就是说，虽然硬件入局较晚，但苹果在用户体验方面早已准备就绪。
曾被视为实验性领域的书本式折叠屏，可能会因苹果进入而升级为以生产力为核心的旗舰产品。
三星的出路，押注“Galaxy Z Fold8 Wide”
三星也并非袖手旁观。公司计划于7月在英国伦敦举办Galaxy Unpacked活动，发布新款折叠屏产品。其中的核心，是全新形态“Galaxy Z Fold8 Wide”。这是一款比现有机型屏幕更宽的产品，正面迎战苹果的书本式折叠屏。
产品线策略也随之调整。原本的Flip FE位置，将换成屏占比更宽的Fold机型。这意味着三星正从以翻盖式（clamshell）Flip为中心，转向以书本式Fold为中心。随着市场趋势向生产力导向发展，产品线也将随之倾斜。
三星电子在发布资料中表示：“将强化旗舰扩张销售和升级销售的基调，并通过折叠屏开发升级来满足多样化用户需求。虽然预计成本压力将加重，但我们将通过提升成本竞争力，尽力将盈利下滑降至最低。”
一个耐人寻味的事实是，苹果首款折叠屏的显示面板将由三星显示供应。业内称，三星显示已拿下最多2000万块iPhone Fold用折叠OLED面板订单，量产预计将于5月开始。
在整机市场上与苹果竞争，但在零部件领域却成为苹果的核心供应商，这形成了双重结构。苹果卖得越好，三星显示越赚钱，三星电子MX事业部却会失去份额。
芯片通胀时代，智能手机产业必须解答的课题
此次事件抛出的信息主要有两点。第一，在AI时代，零部件与整机的利益关系可能不再一致。过去“内存景气就会带动智能手机景气”的公式，如今已不再适用。
即便在同一集团内部，也出现了事业部之间此消彼长的结构。第二，是过度依赖单一品类战略的局限。三星在折叠屏市场原本享有的垄断性地位，因苹果的一次进入而受到冲击，显示出市场多元化的必要性。
从消费者角度看，启示也很明确。在内存价格恢复正常之前，智能手机价格很可能继续上涨。TrendForce预计，受内存价格上涨影响，今年全球智能手机出货量将减少约10%。消费者可能会出现两极化购买模式：要么在新机发布后迅速购买，要么耐心等待价格稳定后再出手。
分析认为，最早要到2027年下半年至2028年，内存供应才可能真正扩大。三星电子在此之前能否撑住，最终取决于差异化的机型形态和操作系统体验。Galaxy Z Fold8 Wide的市场反应，预计将成为左右未来两到三年三星智能手机命运的风向标。