当地时间6日，斯佩이스X员工和初期投资者持有的9亿1150万股解除锁定，规模约为1010亿美元（约144万亿韩元），超过上市时释放流通量的两倍。
当天原本被担心会出现“抛售洪峰”，但股价反而上涨。尽管在创下历史新低后，斯佩이스X超过9亿股的被锁定股票被释放，市场担忧的抛压并未出现。
美国CNN、CNBC等媒体6日（当地时间）报道称，随着斯佩이스X员工和初期投资者的部分锁定期到期，9亿1150万股变为可交易状态。
按金额计算，这批股票约合1010亿美元（约144万亿韩元）。考虑到6月12日首次公开募股（IPO）时流入市场的股票约为总量的5%，即6亿3900万股，可以看到可交易股数在一天之内增加了两倍以上。
◆ 被锁住的9亿股解禁，但并未出现卖盘
锁定期是指禁止上市公司内部人士和早期投资者在一定期限内出售股票的制度。由于以低价获得股票的人若在上市后一次性套现离场，股价将会崩盘，最终只会让新进普通投资者受损，因此它被视为防止抛售洪峰的安全阀。
解禁意味着获得了出售资格，但并不保证实际会出现大量卖出。不过，通常在解禁日前后股价波动会增大，因此市场一直将解禁日程视为重要的供需事件。
担忧与结果并不一致。解禁前一天股价暴跌14%，收于创历史新低的108.27美元，而在物量释放当天股价反而反弹9%，收于114.92美元。
对于反弹原因，市场有两种解读。一种分析认为，当股价跌至低于发行价（135美元）的水平后，早期投资者开始犹豫是否以如此低价卖出，因此按下暂停键。
也就是说，可卖出的价格远低于他们想卖出的价格，导致卖盘出现空档。另一种观点则认为，解禁前的急跌已提前消化利空，吸引了逢低买盘入场。
投资者的判断各不相同。以每股19美元时投入2.5万美元的克里斯·德纳特表示，“被锁定期折磨得快受不了了”，他原本想趁股价下跌前卖出。他说，如果股价跌破50美元，他会全部抛售，但也认为仍有上涨可能，因此选择观望。
坚持持有的一方声音也很明确。2024年买入50万美元股票的兰斯·布赖特斯坦表示，只有反弹到130美元左右才会考虑出售。Phillip Lord Bitcoin Japan首席执行官（CEO）则称这是着眼于10年的长期投资，暂时不会卖出。不过，也有人认为，仅凭一天的反弹还不能说明抛压已经消失。因为一旦股价进入修复阶段，之前延后的卖单可能会重新浮现。
◆ 让人一夜成“千亿富翁”的暴涨行情，不到两个月就熄火
斯佩이스X股价走势几乎像过山车。作为史上最大规模IPO之一，公司于6月12日以135美元发行价登陆股市，随后盘中一度飙升至225.64美元。得益于可重复使用火箭和卫星通信星链，投资热情涌向这家太空代表企业。
公司市值一度超过微软和亚马逊，持股约38%的首席执行官埃隆·马斯克在上市当天的净资产超过1万亿美元，一度跻身全球首位“千亿富豪”行列。
上涨幅度在一个多月后就消失殆尽。随着投资情绪降温，股价跌破发行价；而在4日公布财报时，虽然营收高于预期，但大规模投资带来的成本压力被放大，进一步给股价下行火上浇油。按8月2日统计，马斯克的净资产也回落至约6901亿美元。
对于这段浓缩了暴涨暴跌的两个月，市场的判断是：这是在业绩尚未被验证前，单凭预期推高的估值正在经历修正。对太空产业成长性的期待，与“现在是否能赚钱”的怀疑，在股价上展开了拉锯。
围绕盈利结构的疑问也被视为此次调整的背景。斯佩이스X的收入主要来自星链卫星互联网和火箭发射业务，但随着下一代大型火箭星舰的开发投入巨大，公司仍处于“赚多少花多少”的状态。在市场无法确认投资何时转化为成果之前，股价波动恐怕难以避免。
◆ 12月40%解禁将是关键关口
有观点指出，物量压力现在才刚开始。斯佩이스X没有采用上市后常见的180天一次性解禁，而是选择在12月前分9个阶段逐步释放，6日的解禁只是第一步。
据路透社报道，到12月8日，可交易股票占比将增至整体的40%，到明年年中，包括马斯克持股在内的其余60%也将全部解禁。
分散解禁方式有利有弊。虽然可以避免一次性大量抛压的冲击，但由于每次解禁时潜在卖盘都会阶梯式累积，物量压力将持续近一年。对投资者来说，这相当于拿到了一份多次迎来关口的时间表。
这对韩国投资者也并非无关紧要。根据韩国证券存管院数据，截至6月26日，韩国投资者对斯佩이스X的净买入额约为18.8亿美元，而追踪股价双倍涨跌的杠杆产品也吸引了超过2.3亿美元资金。
由于杠杆产品上涨时收益翻倍、下跌时损失也翻倍，在低于发行价的高波动行情中，风险会更大，因此相关警告随之而来。
专家建议，不要寄希望于一天的反弹，而应确认资金面日程。需要观察内部人士是否真的披露卖出、下一阶段解禁安排在何时，以及季度现金流是否改善，并据此控制仓位、分批应对。
也有人指出，应将太空产业的长期成长性与短期供需压力分开来看。即使业务前景依然成立，在物量释放期间，股价也可能与业绩脱钩。随着解禁物量真正转化为卖单的时点到来，股价走向将随之分化。