世界最大人工智能（AI）企业正主动向政府递出公司股权。ChatGPT开发商OpenAI正与唐纳德·特朗普美国政府讨论向其提供5%股权的方案。《金融时报》（FT）1日（当地时间）援引多名消息人士报道称。
规模本身就足以引人注目。OpenAI近期估值达8520亿美元，约合1323万亿韩元。5%股权约为426亿美元，折合韩元约66万亿。即便与韩国除三星电子外的任何上市公司市值相比，这一金额也不逊色。民营企业无偿向政府转让如此规模股权的前例几乎难以找到。
OpenAI在2022年底推出ChatGPT，点燃了如今的生成式AI热潮。发布不到4年，公司估值已膨胀至1300万亿韩元级别。也正因如此，这家站在财富集中争议中心的企业，反而率先向政府提出了一种财富分配方案。
◆ 奥特曼带进白宫的“股权共享”构想
据FT报道，OpenAI首席执行官（CEO）萨姆·奥特曼一直在与特朗普总统、商务部长霍华德·卢特尼克以及财政部长斯科特·贝森特讨论这一问题。据信，奥特曼一直主张，AI创造的收益最好的分配方式就是向公众提供股权。
这一构想并不局限于OpenAI一家。据称，Anthropic、谷歌、Meta等其他美国AI企业，也一起被纳入向公共机构让渡类似规模股权的方案讨论之中。
模型被提及的是“阿拉斯加永久基金”。这是阿拉斯加州把石油赚来的钱投资于股票等资产，并将收益以年度分红形式分给居民的基金。该基金始建于1976年，使阿拉斯加居民每年都能领取一定现金。其逻辑是，如同石油创造的财富由全体居民共享一样，AI创造的财富也应由全体国民共同分享。
相关幕后讨论并非首次出现。综合美国媒体报道，奥特曼CEO在2025年初首次向特朗普总统提出这一构想，而在上月初又有报道称，政府与主要AI企业之间的预备性讨论正在进行。特朗普总统上月也公开表示，政府持有AI企业股权是“美好的事情”，并称美国民众应成为这场“革命的伙伴”。
政治层面的压力更为强烈。参议员伯尼·桑德斯主张通过主权财富基金，让公共部门持有近半数AI企业股权。据信，奥特曼近期也与桑德斯议员就此事进行了讨论。外界解读，5%的提议是企业在强硬方案势力增强之前，提前抛出的条件。
◆ 英特尔留下的经验，“给出股权就会变成盟友”
理解这一提议的关键，首先是英特尔案例。美国政府去年8月通过把半导体法补助金转换为股份的方式，获得了英特尔9.9%的股权，规模达89亿美元，约合13.8万亿韩元，甚至一举超过了资产管理公司贝莱德，成为最大股东。
拆解交易结构后，其性质更为清晰。政府并未投入新资金，而是将按照半导体法本应支付给英特尔的补助金及国防部支持资金共89亿美元，换成了4.33亿股新股。形式上，政府既没有董事会席位，也没有经营介入权，是“沉默股东”。卢特尼克商务部长当时表示，政府不会干预英特尔经营。
这笔交易前后，特朗普总统的态度发生了彻底转变。他曾称马来西亚裔的英特尔CEO陈立武“亲中”，并公开要求其辞职。但在股权收购达成后，评价却变成了“拥有惊人成功故事的人物”。政府一旦成为股东，批评就转为支持。
市场反应也极为戏剧化。英特尔股价在政府入股消息公布当天上涨超过5%，今年以来累计上涨逾140%。特朗普总统在今年5月还声称，政府持股价值已经超过500亿美元，约合77.7万亿韩元。市场普遍认为，作为最大股东的政府某种程度上相当于提供了生存担保。
英特尔只是开端。特朗普政府还把手伸向稀土、量子计算等战略领域企业的股权。特朗普总统甚至公开提出，将关税收入、企业股权和武器出口捆绑起来，为国家财政作出贡献的所谓“国家资本家”构想。政府以战略企业股东身份进入企业，在这一届政府中已不再是例外，而是某种常态。
AI行业正在观察这一场景。分析认为，交出股权就可能把政治风险转化为友好关系，甚至推高企业估值。FT也指出，把股权让给政府，既能与政界建立关系，又能借“把财富与民众共享”的名义来缓和反对声浪。
◆ 电费上涨、就业不安……被逼到角落的AI行业
OpenAI之所以会亮出价值66万亿韩元的筹码，也有其迫切原因。美国国内针对AI的反弹舆论正在加剧。
最贴近民众的问题是电费。AI数据中心是耗电巨大的计算工厂。最新的大型数据中心单体耗电量大致相当于一座核电站的输出。
数据中心集中的地区，电费涨幅更为明显。根据美国能源信息署统计，维吉尼亚州一年内上涨13%，伊利诺伊州上涨15.8%，是全国平均涨幅的2至3倍。外界分析认为，这些上升的电网成本最终被转嫁到了家庭电费上。
民意已经转化为行动。由于居民反对，今年第一季度就有价值420亿美元、超过20个数据中心项目被取消。再加上担心AI取代就业，以及网络安全忧虑，负面情绪持续累积。皮尤研究中心的一项调查显示，无论是否居住在相关地区，人们对数据中心持负面看法的比例都占上风。随着11月中期选举临近，政界很难无视这种情绪。
投资规模越大，摩擦面也越大。美国大型科技公司正在或计划向AI基础设施投入超过7500亿美元。穆迪预计，到2030年全球AI数据中心投资将达到3万亿美元，其中相当大一部分将集中在美国。对于曾承诺压低电费的特朗普总统而言，这种甚至扩散到共和党支持地区的反弹压力不容小觑。
监管环境也趋于严厉。上月，美国政府对Anthropic的最新模型“Pable5”和“Mythos5”实施了出口管制。虽然管制约3周后解除，但这也证明了政府一个判断就能让前沿模型服务停摆。随着OpenAI和Anthropic都可能最早在今年年底准备上市，政治风险也就意味着企业价值风险。
◆ 政府成为股东的国家……议会与利益冲突关卡仍在
要让这一构想落地，必须跨过许多障碍。消息人士表示，相关讨论仍处于早期阶段，实际推进可能需要国会立法。白宫和OpenAI均未就报道发表正式立场。
其他企业是否会跟进也不明确。奥特曼的提议以主要AI企业共同让渡股权为前提，但Anthropic此前曾表示，上月初并未与政府就股权问题进行讨论。谷歌和Meta也没有公开表态。
原则层面的争论更为激烈。一些专家指出，监管者政府兼任特定企业股东，会引发严重的利益冲突。担心政府为了避免股权价值下跌，而在安全监管上执法放松。曾参与白宫AI政策的戴维·萨克斯以及保守派智库卡托研究所，长期批评政府挑选特定企业投资的做法会动摇自由市场原则。
华尔街也有人从更长时段看待这一问题。虽然本届政府承诺做“沉默股东”，但担心下一届政府可能会把这些股权作为杠杆，介入企业经营。由于一旦落入政府之手的股权很难再被企业回购，因此比起5%这个数字，本身留下的先例更具分量。
但也有相反的观点。有人认为，如果政府从所持股权获得的收益用于家庭分红或公共目的，就能缓解AI创造的财富集中于少数企业和投资者手中的问题。OpenAI和Anthropic过去也曾主张，需要公共基金或主权财富基金来分享AI发展的成果。
从公司治理角度看，问题同样存在。OpenAI最初来源于非营利基金会，并一直向营利结构转型。如果在准备上市之际政府也进入股东名单，那么围绕董事会构成和决策结构的计算将变得更加复杂。
可以确定的是趋势：从半导体开始的政府入股正在向AI扩散。过去只发补助金的政府，如今正以股东身份进入企业内部。外界分析，这标志着美国产业政策正从市场逻辑转向国家主导方向。
对于投资美国市场或与美国大型科技公司开展业务的韩国企业和投资者来说，这意味着影响企业价值的关键变量，已不仅是业绩，华盛顿政治同样举足轻重。66万亿韩元级别的提议能否越过国会门槛，也将成为重新定义AI时代政府与企业关系的试金石。