主要内容
▶ 正在推进首次公开募股（IPO）的人工智能公司 Anthropic，于当地时间14日在旧金山总部举行的投资者说明会上公布，第三季度营收为168亿美元（约合22.5万亿韩元）。
▶ 营收较上一季度增长45%，剔除股权激励费用后的调整后营业利润已连续两个季度实现盈利。路透社15日援引多位消息人士报道了这一消息。
▶ 投资者关注的是增长速度。营收从第一季度的47亿美元跃升至第二季度的116亿美元，增幅超过一倍；第三季度增幅则降至45%。部分投资者目前讨论的公司估值约为1.5万亿美元（约合2013万亿韩元），比最初传出的2万亿美元（约合2680万亿韩元）低25%。
人工智能公司 Anthropic 在上市前公布了业绩，但投资者反应不一。路透社15日援引多位消息人士报道，Anthropic于14日在旧金山总部举行的IPO投资者说明会上公布，第三季度营收为168亿美元（约合22.5万亿韩元）。营收较上一季度增长45%，剔除股权激励费用后的调整后营业利润则连续两个季度为正。
单看数字，这是一份不错的业绩，也在一定程度上缓解了外界对人工智能开发成本居高不下的担忧。但投资者关注的是另一个问题：营收增长的速度。
◆ 增幅曾超过一倍，随后降至45%
Anthropic各季度营收分别为：第一季度47亿美元、第二季度116亿美元、第三季度168亿美元。第二季度营收在一个季度内增长逾一倍，主要得益于编程辅助工具Claude Code需求激增。第三季度的增幅为45%，虽然依然很高，但与前一季度超过140%的增幅相比，已不到一半。
夏季使用量减少以及竞争加剧，被认为是增长放缓的原因。OpenAI于9月推出新模型，Anthropic则在9月底以Claude Opus 5.5作出回应。
据称，Anthropic在说明会上还表示，其他人工智能公司利用Claude生成的成果训练自身模型所产生的“蒸馏”相关收入，占总收入的5%至7%，预计今后会有所下降。
公司没有在9月公布年化营收和全年预测，也被认为令投资者失望。据悉，Anthropic 7月的年化营收为650亿美元。
因此，部分投资者正在讨论将公司估值定在1.5万亿美元左右，比投资银行最初提及的2万亿美元低25%。Anthropic今年5月进行H轮融资时的估值为9650亿美元。即便按1.5万亿美元计算，其估值在五个月内也上涨了55%。
◆ 计划11月上市，传闻最高筹资1000亿美元
Anthropic于6月1日向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了上市文件。公司计划在纳斯达克上市，摩根士丹利、高盛和摩根大通担任承销商。
筹资目标此前在9月传为超过200亿美元，近期则有消息称最高可能达到1000亿美元，但这些数字仍处于磋商阶段。公司原计划于10月上市，但日程推迟后，目前较有可能的方案是在11月3日美国中期选举之后、11月26日感恩节之前开始交易；年底上市则是另一种备选方案。
市场环境并不理想。高通胀和高利率、公众对人工智能的负面情绪、安全事故，以及旷日持久的人工智能价格竞争，都被视为上市时面临的压力。投资者担心，如果市场对Anthropic上市反应冷淡，可能会对整个人工智能市场造成负面影响。预计明年上市的OpenAI，以及这两家公司的上市表现，被认为将成为判断人工智能市场短期前景的重要因素。
Anthropic由OpenAI前员工达里奥·阿莫代伊等人于2021年创立，亚马逊和谷歌是其主要投资者。公司2025年全年营收约为46亿美元，而今年第三季度单季营收已达到去年全年营收的3.6倍。