在金融市场中，对冲基金（Hedge Fund）是一种投资技术，它的目标是最大化收益率，同时也采用规避风险或减少风险的策略。尽管投资者预计会获得高收益，但他们也必须承受巨大的风险，通常主要由高净值个人和机构投资者来运作。
‘对冲（Hedge）’源自于一个英文单词，原意为围墙或边界。在金融中，它被用作一种防止意外损失的‘保险’概念。例如，持有某个特定股票的投资者为了应对该股票可能下跌的风险，可能会选择卖空该股票，或出售该行业的其他股票。这是一种试图通过其他资产来弥补潜在损失的结构。
尽管对冲基金始于这种规避风险的策略，但它逐步发展成更复杂的投资结构和高风险高收益的策略。与一般的公募基金不同，对冲基金会以非公开的方式向少数投资者募资，且可以自由地投资于股票、债券、衍生品、外汇、商品、房地产等几乎所有的资产。由于使用多种金融技巧来追求收益，它们也被称为‘绝对收益型基金’。
其代表性策略包括市场中性多空策略、套利交易、全球宏观、事件驱动、高频算法交易等。例如，在并购预期中的企业，其股价会出现收购价与市场价之间的差异。对冲基金会利用这些差异，购买被收购企业的股票并出售收购企业的股票来追求收益，这被称为‘风险套利’。
在韩国，自2004年允许私募基金以来，市场开始正式形成。自2015年以来，金融监管机构为之提供了制度基础，以‘专业私募集体投资机构’的名义出现了多种对冲基金。最低投资金额为1亿韩元以上，而且仅限于金融知识丰富的投资者参与。
在全球市场中，桥水联合（Bridgewater Associates）、文艺复兴科技（Renaissance Technologies）等是典型代表。这些基金利用宏观经济趋势、统计模型和人工智能算法来做出投资决策，目标是在不依赖股价的情况下获得收益。
然而，如果风险成真，损失也会很大。1998年美国长期资本管理公司（LTCM）由于过度使用杠杆进行债券套利交易而遭受重大损失，以至于美联储不得不直接介入以应对市场冲击。2021年，阿凯戈斯资本（Archegos Capital）的案例也是如此。通过衍生品进行的激进投资失败，导致全球金融机构录得数万亿韩元的损失。
对冲基金是基于高风险高收益的结构，但其本质是一种在管理风险的同时追求收益的策略。‘对冲’不仅仅是一种防御手段，而是设计收益与损失平衡的技术。只有那些充分理解并能够承担结构、策略和风险因素的投资者才能真正利用这种复杂的金融产品。
